7月21日期铜早评：经济信心改善 期铜再度收阳

　　因受到美元走软和经济信心改善带动，伦敦金属交易所（LME）期铜20日大幅冲高回落。LME指标三个月期铜收盘上涨35美元，报5,345美元，盘中铜价一度触及5,464.75美元，是自2008年10月中来最高点。库存方面，LME铜库存20日增加1,800吨至265,950吨。

　　短期来看，随着美元重新回到下行通道，全球经济复苏良好预期进一步支撑了对基本金属需求，从而提振期铜大幅走高。昨日铜价探高回落，暗示前期高点对汇价形成一定阻力。不过在市场做多信心带动下，预计短期铜价将很快突破前期高点并进一步走高，国内期铜受外盘走势影响，预计短期将跟随其涨势。

　　2009年截至目前的铜价的上涨是因为中国铜需求的增加，以及美国住房市场的稳定。Capitol Commodity Services Inc总裁Lannie Cohen称，股市的上涨暗示着全球经济转好的前景。标普500指数7月13日当周上涨7%，是自3月份以来的最大涨幅。据美国商务部7月13日当周称，美国6月份的新屋开工率上升3.6%，达到582,000套的年率，是自2008年11月以来的最大增幅。而根据7月10日北京公布的数据显示，中国6月份的铜进口量攀升至纪录高位475,999吨。这两项数据都显示了中美两大国金属需求的回升，支撑铜价持续走高。

　　消息面上，巴克莱银行周一表示，由于宏观经济前景更加光明和需求前景改善，该行上调2009年下半年全球基本金属价格预估。巴克莱表示，近期数据已经暗示，中国预期中基本金属进口减缓只是不如之前想象那样严重，预计中国实质需求将在下半年得到改善。“基本金属只是短暂回调，目前市场开始强势上行。”其中，该行将现货铜价预估从之前的每吨4321美元调升至4778美元，将2010年铜价预估从每吨5500美元上调至6250美元。

　　不过，从基本面上看，巴克莱资本公司认为，目前全球铜库存仍将处于高位，短时间难以回落，而铜价回升将主要得益于新兴经济体的经济回暖、需求反弹。该机构预测，2009年下半年新兴经济体的经济增长可能开始出现较为强劲的反弹。不过，2009年全年全球经济的基本面非常脆弱，美国、欧洲和日本等国家和地区的经济到明年才会获得有效复苏，这就决定了全球铜的消费量不可能有显着的增加。

　　需求疲软已经导致铜库存快速上升，2009年1月，全球铜库存高达27.6万吨。一般而言，部分库存被矿商持有，也有相当一部分被放置在交易所的交割仓库里。目前，全球所有期货交易所的铜库存总量已经上涨到16.4万吨的高位。

　　在2009年一季度，不论是发达经济体还是新兴经济体都将面临严峻的挑战，全球经济将出现严重的紧缩甚至跌入衰退期。为此，这段时间全球铜库存的增长速度会加快，而需求增速则将跌入低谷。根据渣打银行的预测，2009年全球铜的总供应量约为1841万吨，总需求量则为1,800万吨，供大于求的局面将继续存在。

(责任编辑：晓忠)

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