国贸期货：宏观定调基金属走势

　　【基本面信息】

　　1、 英国金属导报消息，近来，美国市场现货铝升水继续上调，从4.8-5.0美分/磅升至4.8-5.1美分/磅。这是自2006年11月以来升水首次突破5美分关口，表明现货市场供应趋紧。

　　2、 中央政治局定调下半年经济工作，宏观政策取向不能变。

　　3、 美国6月NAR成屋销售年化月率+3.6%。

　　4、 中国海关公布的2009年6月及1-6月进出口数据一览表（单位为吨）：

　　6月 同比% 1-6月 同比%

　　出口：

　　精炼铜 5,240 -58.97 6,361 -89.66

　　原铝 2,872 -70.18 6,924 -80.62

　　精炼锌 1,660 -64.76 5,847 -85.69

　　进口：

　　精炼铜 378,943 400.67 1,782,398 159.55

　　原铝 267,861 - 1,005,111 -

　　精炼锌 67,002 355.84 479,240 592.6

　　5、 7月23日，LME铜库存+3,225至271,725，铝库存-1,825至4,553,650，锌库存-175至352,825。注销仓单比例分别为3.03%、3.98%、2.13%。

　　【市场综述】

　　周四，LME铜-0.80%、铝+1.59%、锌-0.82%，纽约原油+2.69%，美元指数+0.2%。受美国成屋销售增长推动，欧美资本市场、原油、美元指数纷纷走强，美国6月NAR成屋销售年化月率+3.6%。中国方面，近期中央政治局定调下半年经济工作，宏观政策取向不能变。从宏观面来看，基本金属具备了走牛的背景条件；但市场对供需基本面仍担忧。

　　据称，美国市场现货铝升水继续上调至4.8-5.1美分/磅，表明现货市场供应趋紧，利多铝价。我们一直在关注伦铝注销问题，虽然库存仍处于高位，但注销仓单维持高位，23日注销比例为3.98%，预示着库存变化的压力可能转变为增长动力。

　　【操作策略】铜铝锌中长期多单持有，注意仓位控制；做空适合短线操作，关注CFTC28-29日听证会。

(责任编辑：晓忠)

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