中期期货：经济好转带动，铜价延续涨势

　　本周LME三个月期铜延续上周涨势大幅上扬，周一期铜上涨，因美元走软、经济数据好转，技术性买盘提振了期价，铜价上破前高；周二期铜小幅下跌，盘中一度上扬，不过随着贝南克发表评论导致美元上涨、股市走软后再度回落，期价仍旧处在前高之上，技术走势仍然偏强；周三期铜上涨，受基金买盘推动，同时期价破位后引发的空头回补亦助涨了铜价的走势；周四期铜再度上扬升至九个月新高，因美国楼市数据提振人气，期铜收高30美元，报5530美元，盘中一度升至5550美元，为10月中来最高，相较上周五大涨220美元。

　　沪铜本周跟随伦铜大幅上涨，周一沪铜高开大幅走高，主力合约盘中几近涨停，期价一举上破前高，走势强劲，股市的大涨以及日内美元的大幅走软均提振了铜价；周二沪铜高开震荡回落，市场分歧依旧，交投激烈，持仓继续增加；周三沪铜低开震荡，盘中上演过山车行情，期价一度上行至年内最高位43790元，不过遭到空头打压而回落，期价在5日均线上方获得支撑；周四沪铜高开低走，早盘一度上破44000元，刷新年内新高，不过很快遭到空头打压而回落；周五沪铜低开震荡，主力合约0911开盘43600元，早盘在空头打压下下跌，随后反弹，期间震荡，午后下跌，日内最低43140元，尾盘反弹，终盘收于43700元，上涨80元，相较上周五大涨1910元，成交量997216，持仓量296914，增仓10452手。

　　周五LME铜库存增加2225吨，自上周五以来库存就从原来的减少转为持续增加，总库存273950吨，相较上周增加9800吨，现货升贴水亦由上周的升水转为贴水，最新数据报贴水10.5美元，注销仓单比例仍旧维持在3%附近，变化不大，后市仍需密切关注库存变化。国内来看，本周上期所铜库存减少3935吨，总库存49348吨，现货市场继续跟随期货上涨，由于铜价目前涨势不定，买卖双方均对价格不是非常满意，导致观望情绪比较严重，市场成交较少。截止周五，上海现货报价43700-43930元/吨，均价为43815元/吨，较上周五上涨1890元。升水略有上升，到升水50至升水100元。

　　美国商务部周五公布数据显示，美国6月房屋开工年率成长3.6%，6月房屋开工年率为58.2万户，预估为53万户。显示房市正在企稳，市场对经济恢复的信心增强，提振了基金属市场。

　　伦敦7月20日消息，瑞典矿业公司周一称，全球第二季度锌和铜等基本金属的需求较上季增加，但美国和欧洲金属需求依然低迷。与上年同期相比，全球第二季度锌和铜需求分别减少16%和13%，而中国的铜需求则同比减少19%，锌需求减少3%。中国的铜需求主要是重建库存造成的。

　　悉尼7月21日消息，铜精矿精炼费料持续下滑，因亚洲冶炼商难以保证充足的供应，在二季度期价，现货销售已经在每吨25美元及每磅2.5美分以下，现货加工费预期将进一步下滑，由于精矿供应不足。

　　北京7月22日消息，中国海关周三公布数据称，6月精炼铜进口同比大增400.67%至378,943吨，连续五个月创纪录高位。6月铜精矿进口量为656031吨，较去年同期增长69%。进口量的持续大增加剧了国内供给的压力。

　　南方铜业公司周三表示，旗下Cananea铜矿生产将在6个月内恢复，之前因为长达两年的劳工罢工而中断。在启动产能后，南方铜业预计该矿每年将生产180000吨铜。

　　美国上周首次申请失业救济人数开始回升，这证实了本月早些时候申请失业救济人数大幅下降未必是经济复苏迹象的看法。美国劳工部(Labor Department)周四称，经季节性因素调整后，截至7月18日当周的首次申请失业救济人数增加30,000人，至554,000人。

　　美国成屋销量6月份再度上升，但房价仍较上年同期大幅下跌。美国全国地产经纪商协会周四公布，6月份成屋销量折合成年率为489万套，较5月份上升3.6%，升幅高于预期。受此影响当日伦铜探底回升。

　　技术上，LME三个月期铜本周延续上周涨势大幅上扬，因美元走软、经济数据好转，技术性买盘提振了期价，经济形势的好转带动铜价一路飙升，但库存的不断增加，市场成交的冷清可以看出铜价基本面偏空依然没有改变，经济面的影响仍未过去，铜价日后仍有上涨空间，但预计幅度将有所缩减，且近期铜价涨势过于凶猛，可能需要进行调整来巩固之前的涨势，预计铜价在下周可能保持在震荡态势。国内来看，沪铜本周跟随伦铜大幅上涨，同时国内股市的大幅上扬亦为铜价提供了支撑，不过由于铜价走势脱离基本面，随着价格的上行，市场分歧加大，在供应过剩，消费不旺的背景下，铜价越往上面临的回调压力就越大，短期43000元附近的争夺可能仍将持续，操作上上近期风险较大，尽量日内短线为宜。

(责任编辑：晓忠)

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