南华期货：沪铜高开低走 谨防技术性回调

　　【外盘走势】 美国公布的7月供应管理协会(ISM)制造业指数显示制造业萎缩步幅放缓，而6月建筑支出超过预期，上升0.3%。因在中国和美国公布强劲的制造业数据后，投资人对需求增加的希望升温。LME金属普遍走强。三个月期铜盘中高见 6,011美元的10月来最高，收盘报6,000美元。期铝收高80美元，报1,970美元，自年初已经大涨逾25%。三个月期锌收高95美元，报1,845美元。

　　【国内走势】 沪金属今日受到外盘刺激均大幅高开，但因为前期涨势过快，开盘后金属价格迅速回落。其中，沪铝盘中翻绿，凸显铝在金属中较为疲软的基本面。沪铜高开于48550元，伴随盘中成交和持仓的增加，铜价收于47770元，但较上一个交易日仍涨710元/吨，涨幅1.51%。沪铝收跌0.20%，收报15055元/吨，持仓大减。沪锌收报15215元/吨，涨幅1.47%。

　　【基本面分析】 LME铜库存增加1250吨， 总量达到282125吨，注销仓单11225吨，LME 铝库存增加4150吨，总量4564800吨，注销仓单160450吨，锌库存增加14725 吨至407950吨，注销仓单7000吨。铜B4，铝C21.5，锌C23。 EMED矿业公司(EMED Mining Public Ltd)4日称，西班牙一座铜矿将在 2010年早期重启产能，并在2009年底实现年产铜40,000吨(精矿含铜)的目标。 EMED公司已经与Freeport McMoran下属德国和比利时的铜冶炼厂商进行谈判，以便向后者供应铜精矿。 中国物流与采购联合会周六公布， 7月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)为53.3，较上个月的53.2再度微升。 铜材加工淡季不淡。国内调研显示，7月铜线杆企业开工率相对比较平稳，好于上半年。铜管的订单增加，开工率出现大幅回升。铜精矿进口将会减少，但废铜供应增长。

　　冶炼厂减少订单将导致三季度国内精矿进口减少。不过，废铜进口量可能回升。由于上半年铜精矿进口总量同比增幅较大，短期国内精炼铜生产供应还不会受到太大影响。 精锌产量增长较快，精矿供应趋紧。冶炼厂提高产能利用率，国内新增产能投产，以及国外冶炼厂复产，对锌精矿的需求大幅增长，而南方的雨季已经使得精矿供应趋紧。镀锌板卷价格上涨，终端需求增长尚不明显。受钢厂涨价的推动，钢厂控制发货量，月底贸易商库存库存偏低，使得镀锌板材价格上涨。但下游终端用户的库存量较为充裕，采购的意愿并不强烈，出货情况没有明显好转。

　　【技术分析】 铜：伦铜保持上涨趋势，短期连续刷新年内新高，上涨态势强劲。但短期指标再度超买，乖离率加大，技术上有调整的需要。沪铜前期连续大幅跳空高开，日K线形成两个跳空缺口，仍面临技术性回调。

　　铝：伦铝在1800一线受到支撑。沪铝日内宽幅震荡，上有压力下有支撑，但总体保持上涨趋势。操作上保持多头思路，前期多单谨慎持有。

　　锌：短期乖离率稍大；沪锌将反复测试15000的心理关口。

　　【操作建议】 多单逢高减磅。

(责任编辑：小妖)

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