期铜周评（8月3日-7日）:获利回吐终现 沪铜短暂见顶回落

　　受市场前期多头获利和伦铜触顶回落影响，本周上海期货交易所期铜震荡见顶，小幅回调。周一，受伦铜隔夜涨势带动，沪铜大幅高开高走；周二，沪铜早盘大幅高开，但盘中遭到获利回吐和空头打压回落；周三，沪铜高开低走，期价在创出年内新高48950元后回落；周四，受国内股市回落调整拖累，沪铜低开震荡，震荡收低；周五，沪铜再度低开震荡走低，因国内股市回调且前夜伦铜回落。截至周五收盘，沪铜主力合约0911终盘收于46620元/吨，较上周五上涨1450元/吨。

　　从走势上看，近期基金属市场的强势更多得益于通胀的预期以及对经济恢复的乐观情绪带动，但是走势与基本面背离比较严重。加上两地库存的同时大增以及铜价前期涨幅过大，市场积累较多的获利盘打压，短期铜价面临较大的回调压力。但中长期铜价上涨趋势已经形成，后期铜价在经过调整后料将进入缓慢震荡上行阶段。

　　库存方面，周五LME铜库存大幅增加7750吨，总库存增至292125吨，相较上周大增11250吨，现货贴水幅度小幅增加至贴水8.5美元，注销仓单比例回落至不足3%，注销仓单量降至8625吨。国内来看，本周上期所铜库存大幅增加12299吨，总库存63434吨。

　　基本面上，铜价的回升带动了前期因价格过低铜矿复产，今年上半年全球主要产铜国铜矿产量都出现了增加。其中，非洲最大的产铜国赞比亚央行8月1日表示，该国2009年上半年铜产量增加至349,333吨，高于2008年同期的288,057吨。 赞比亚央行行长Caleb Fundanga同时指出，上半年该国铜出口为336,705吨，高于2008年同期的284,250吨。据Caleb Fundanga表示，估计该国2009年的铜产量料达600,000吨，高于2008年的569,000吨。

　　巴克莱资本在一份报告中称，最近数月，在全球基本金属重启总量中，中国产能重启量占绝大部分。该报告称，全球范围内，铜的年产能重启规模为265,000吨。但是该报告也指出，重启规模还要取决于基本金属涨势能否持续，以及信贷资金的供应量。因此，总体来看，尽管7月铜市面临传统的消费淡季，但欧美经济的显着回升以及投资需求的不断增加，抵消了季节性因素的不利影响，而铜产量增幅的缓慢继续使全球精铜市场得以维持紧平衡状态。而美元的持续走弱以及充裕的流动性继续使得铜的金融属性得以充分体现，这也成为前期支撑铜价的核心因素。

　　国内现货市场来看，现对于国内期铜价格的走势，国内现货铜价相对表现抗跌。截止周五，国内现货铜价格维持在47300元/吨~48000元/吨之间。目前国内部分地区出现了囤铜的现象，大量的铜被堆积在仓库里而不是被用于生产，单纯的以投机为目的囤铜助长了铜价的升势。但是下游消费观望心态浓厚，整体成交低迷。

(责任编辑：麦兜)

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