沪铜宽幅震荡后市可能继续上涨

　　近期期铜价格呈现震荡整理格局，分析师认为，鉴于市场的通货膨胀预期和诸多利好经济信号的释放，预计短线铜价可能继续呈现震荡上涨行情。

　　综合媒体8月12日报道，LME铜10日高开低走，盘中曾一度触及2008年中国国庆以来的外盘高位，但终回落，收盘于6,081美元/吨，成交量和持仓量俱降。内盘经四个交易日的调整之后，铜从11日开始继续上行，11日开盘低于10日收盘价，于48,160元/吨开盘，最高价48,640元/吨，盘中经历大幅下挫之后又被拉回，因为移仓换月的原因，沪铜0911成交量和持仓量双降，共成交773,336手，持仓为228,040手。

　　铜价的大幅推升最终原因来自于中国方面，主要是政府的财政刺激和宽松的货币政策，至于实体经济方面。高盛集团上调了其对2009年及明年亚洲经济的预期，预计中国2009年及2010年GDP增长率分别为9.4%及11.9%，对除日本外的亚洲国家2009年GDP增长预期由4.9%上调至5.6%。

　　据GoldmanSachsJBWere称，全球除中国外的其他地区铜上半年消费量较2008年同期下降20%，但是因为中国上半年铜消费量较2008年同期增加近9%，至270.4万吨，因此全球上半年铜消费量较2008年同期下降12.5%，或115万吨。中国因素在全球2009年以来金属价格大幅反弹中起到引导作用。

　　国家统计局公布统计数据显示，7月份CPI下降1.8%，比上个月扩大0.1%,PPI则从上月的-7.8%扩大到-8.2%，其中生产资料出厂价格降幅超10%。虽然这对原材料生产企业来说利空，但是降低了下游需求企业的生产成本。

　　实际上，上半年中国有色金属进口极高的增长率并不全部因为国内需求增长，而是因为国内外铜比价有较大差异，进口有利可图，而随着铜价的恢复，现货商和生产商则大量囤积铜，待价而沽，有数据显示，上半年，浙江省有几十万吨的有色金属，没有按正常情况被用于企业生产，而是被囤积在了仓库里。市场的炒作热情推升了铜价。海关数据，中国7月份进口未锻造铜和铜材同比下降14.6%,降幅超过预期,终结了五个月来连创纪录的进口增长。

　　从实体来看，铜消费大户的家电行业，包括洗衣机、冰箱和空调2009年的增长率大幅下滑，并不能支撑铜价如此疯狂的上涨，发电设备产量自年初除了2月份因为雪灾天气而由同比增长外，其他月份产量都是负增长。

　　交易所库存来看，7月中旬以来，LME铜库存持续增加，当前已近30万吨，上海交易所库存也有63,000吨。

　　当前，鉴于市场的通货膨胀预期和诸多利好经济信号的释放，铜的囤积行为会继续持续，然而随着可能面临的货币政策的调整和终端需求的不能跟上铜价上涨的步伐，最终会使得社会库存释放，铜价坚挺不可持久，但是短期内站上50,000元/吨还是可能的。

(责任编辑：麦兜)

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