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上海期铜12日早盘小幅下滑，盘中交投较为活跃，主力911合约在12日以48,200元/吨开盘，收至48,070元/吨，下跌230元/吨；现货908合约收于48,250元/吨，下跌230元/吨。
盘面来看，美元兑欧元上涨，削弱了商品期货作为投资选择优势，预计短线铜价将延续震荡行情。
外盘方面，伦敦金属交易所（LME）期铜12日亚洲电子盘回撤走高，截止北京时间11:30，LME 3个月期期铜报6,075美元/吨，较11日下午KERB盘收盘上涨36美元。归因于市场出现技术性买盘。交易商指出，目前铜市主要指引来自美元和股市，而非基本面因素，因投资性基金推动期铜走势，并称，“我现在正在密切关注美元走势，而其存在的部分空头回补可能给基金属价格带来压力。”他还补充道，“我很担心期铜面临的下行风险，而股市也是重要的影响因素。”
铜价的大幅推升最终原因来自于中国方面，主要是政府的财政刺激和宽松的货币政策，至于实体经济方面。高盛集团上调了其对2009年及明年亚洲经济的预期，预计中国2009年及2010年GDP增长率分别为9.4%及11.9%，对除日本外的亚洲国家2009年GDP增长预期由4.9%上调至5.6%。据GoldmanSachsJBWere称，全球除中国外的其他地区铜上半年消费量较2008年同期下降20%，但是因为中国上半年铜消费量较2008年同期增加近9%，至270.4万吨，因此全球上半年铜消费量较2008年同期下降12.5%，或115万吨。中国因素在全球2009年以来金属价格大幅反弹中起到引导作用。
国家统计局公布统计数据显示，7月份CPI下降1.8%，比上个月扩大0.1%,PPI则从上月的-7.8%扩大到-8.2%，其中生产资料出厂价格降幅超10%。虽然这对原材料生产企业来说利空，但是降低了下游需求企业的生产成本。实际上，上半年中国有色金属进口极高的增长率并不全部因为国内需求增长，而是因为国内外铜比价有较大差异，进口有利可图，而随着铜价的恢复，现货商和生产商则大量囤积铜，待价而沽，有数据显示，上半年，浙江省有几十万吨的有色金属，没有按正常情况被用于企业生产，而是被囤积在了仓库里。市场的炒作热情推升了铜价。海关数据，中国7月份进口未锻造铜和铜材同比下降14.6%,降幅超过预期,终结了五个月来连创纪录的进口增长。
从实体来看，铜消费大户的家电行业，包括洗衣机、冰箱和空调2009年的增长率大幅下滑，并不能支撑铜价如此疯狂的上涨，发电设备产量自年初除了2月份因为雪灾天气而由同比增长外，其他月份产量都是负增长。
宏观数据方面，中国集中公布了包括居民消费价格指数(CPI)和工业品出场价格指数(PPI)、工业增加值，进出口和信贷等一系列宏观经济数据。此外，8月11日中国海关总署公布的海关初步数据显示，中国7月未锻造铜及铜材进口406,612吨比6月进口量减少69,387吨；废铜进口量45吨比6月增加17吨。自2009年以来中国对基本金属的大量进口令其价格不断攀高，中国需求一直倍受市场关注，而8月11日的海关数据显示中国7月对铜的进口量有所减少，引发市场对铜价后期走势的担忧。同时废铜进口有所改观，7月环比增加61%。
综合来看，随着越来越多数据显示以美国为首发达经济体正逐步摆脱衰退进入复苏，市场金属需求前景更加乐观，铜价中长期上行趋势已经确立。但在短期内，由于铜价前期拉升幅度过大，有过度脱离基本面迹象，因此，短期铜价将延续近期冲高回落调整走势，在高位蓄势后有望再度震荡上行。
(责任编辑：麦兜)
标签：2008年 2009年 2010年 LME 产量 企业
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