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上海期铜12日价格低开下滑，主力911合约在12日以48,200元/吨开盘，收至47,590元/吨，下跌710元/吨；现货908合约收于47,940元/吨，下跌540元/吨。
走势来看，盘中交投继续维持活跃，铜价前期拉升幅度过大，有过度脱离基本面迹象。当前，鉴于市场通货膨胀预期和诸多利好经济信号释放，铜囤积行为会继续持续，然而随着可能面临货币政策调整和终端需求不能跟上铜价上涨步伐，最终会使得社会库存释放，铜价坚挺不可持久。
高盛集团上调了其对2009年及2009年亚洲经济的预期，预计中国2009年及2010年GDP增长率分别为9.4%及11.9%，对除日本外的亚洲国家2009年GDP增长预期由4.9%上调至5.6%。据GoldmanSachsJBWere称，全球除中国外的其他地区铜上半年消费量较2008年同期下降20%，但是因为中国上半年铜消费量较2008年同期增加近9%，至270.4万吨，因此全球上半年铜消费量较2008年同期下降12.5%，或115万吨。
近来，随着国际铜价不断攀升，伦敦铜期现升贴水也出现异动，LME现货铜价对三个月期铜价格正逐步从贴水转向几乎平水。据BLOOMBERG的数据统计，在过去五年间，该升贴水仅出现过三次由负转正的情况，而每次期铜价格都无一例外地出现加速上涨的格局。
自2009年以来，LME现货对三个月期铜升贴水从最低的-40以下一路反弹至今，目前已接近0点。从历史经验来看，一旦该值有效突破0点并大幅转正，铜价的上涨就没有到头，现在内外盘铜价可能还只在半山坡、现货升水越高，伦铜后市的上涨潜力就越大，且国家最近一直在强调维持宽松的货币政策，内外盘铜价整体上升的格局没有被破坏，后面还有继续上涨的空间。而2009年铜价上涨，中国的进口需求显然功不可没，虽然很多铜被用于备库而非生产。至于现在的进口情况，阮凯表示，目前外盘期现升贴水在临界点附近，而两市比价大约维持在7.8附近，进口亏损在2,000元/吨左右。
与伦铜期现价差转正相配合，世界主要经济体OECD领先指标的转好似乎也反映了金属市场需求的初步回暖。
数据显示，美国领先指标从2月份的-12.1%提高到6月份的-8.5%，而欧盟的领先指标同期提高到-3.2%。虽然西方发达国家的指标仅是初步回暖，其工业生产对铜需求的恢复也只是刚刚起步，但这毕竟给出一个信号，即市场正从单纯的炒作中国进口需求向炒作全球经济的复苏过渡。在这种转变中，世界经济的普遍回暖或许比中国一国的推动更能引导铜价后市进一步稳固上涨的势头，或许伦铜升贴水的变化仅仅为铜价上涨开了个头，更大的涨幅还在后面。
国内基本面上，国家统计局公布统计数据显示，7月份CPI下降1.8%，比上个月扩大0.1%，PPI则从上月的-7.8%扩大到-8.2%，其中生产资料出厂价格降幅超10%。
(责任编辑：麦兜)
标签：2008年 2009年 2010年 LME 开盘 日评
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