8月14日期锌日评：A股下跌打击 沪锌日内大幅重挫

　　上海期锌8月14日早盘平开，早盘小幅冲高后回落，震荡下跌，成交一般，持仓有所增加。沪锌主力合约0911早盘开于15385元/吨，早盘小幅冲高后阶梯式快速回落，盘中横盘震荡，成交一般，收15155元/吨，下跌225元/吨。

　　短期来看，沪锌趋势仍为上涨，但回调需求的压力也较为明显，使得锌价上涨受到重重阻力，日内仍明显遭受打压，5日与10日均线相交形成支撑。锌市基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。

　　现货方面，长江有色金属现货市场上0# 锌报价为14950-15750元/吨，1#锌报价为14900-14950元/吨，较上一交易日报价相同。上海现货（SMM）行情，0＃锌成交区间在14950-15050元/吨，报价较上一交易报价相同。

　　宏观方面，昨日公布的欧元区第二季度GDP数据继续支撑市场乐观情绪，而晚间公布的美国7月零售销售数据及当周初领失业金人数均不理想，使市场略有冷却，美元指数跌势暂止，金价冲高小幅回落。 欧盟统计局周四公布的数据显示，欧元区第二季度GDP环比下降0.1%，预期为下降0.5%，其中法国和德国第二季度GDP环比均意外增长，这一消息为欧元区经济将较预期更早摆脱衰退增添了希望。 美国方面，尽管政府为振兴汽车业及扭转经济形势首次推出了“旧车换现金”计划，但7月份零售额意外下降0.1%。预期为增长0.5%，显示消费依然疲软；而美国上周首次申请失业救济人数略上升4000人，至55.8万人，而首次申请失业救济人数的四周平均值增至56.5人，为7月18日以来的最高水平，但在劳动力市场呈现出其他好转迹象的情况下，首次申请失业救济人数的小幅上升可能不会被视为就业市场状况的严重退步，因此市场并未对此做出重大反映。

　　国内方面，国内锌精矿价格自 7 月中旬开始连续上涨，其中国内出厂的 55%锌精矿价格从此前的 7800-8300 元/吨上涨至目前的 8900-9400 元/吨，短短的半个月时间里涨幅高达1100 元/吨，对下游冶炼企业而言，虽然下游消费商对 14000 之上的锌价观望情绪浓厚，但成本的大幅增加将坚定冶炼厂的低价惜售心理，从而对现货价格将形成有力支撑。随着镀锌钢去库存化消费的结束，市场预期今年下半年精炼锌的下游消费订单会大幅度增加。国外的精炼锌生产商表示，目前来自中国、欧洲及北美的订单都出现了较大幅度的增长，特别是中国市场。

　　数据显示，上半年中国汽车产量同比增长17%，房屋建设同比增长 13%，但镀锌钢产量却同比下降了3%，市场预期中国镀锌钢库存的下降预示着下半年精炼锌需求的回升。与此同时，中国的外部市场，美国和日本的镀锌钢市场去库存化现象也很明显， 今年一季度美国货运量和日本的产量同比下降 50-60%，而同期市场的需求并没有下降如此之多。鉴于去库存化消费的结束，市场预期下半年锌市需求的恢复速度将快于产量的增速，进而推动锌市在第四季度重新达到供需平衡。

　　根据7月份统计数据知，目前锌基本面并不支持期价持续冲高，金融属性推高的价格，短期内走势会波动性较大，从今日盘面看沪锌走势弱于沪铜，且五日均线与十日均线相交。因此建议投资者关注近期上证指数走势情况，以及周五公布的上海库存数据，重点关注有色金属“领头羊”铜的库存，如果继上周再次大幅增加（1万吨以上），可视为重要的利空消息。

　　操作上，因经济向好预期，中期看多观点不变；但近期不建议高位追多，以日内短线为宜。

(责任编辑：麦兜)

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