中期期货：沪铜本周大涨，50000元上方压力尽显

　　本周LME三个月期铜震荡大幅走高，周一期铜冲高回落，受美元反弹以及股市下跌影响，期价在5日均线附近获得支撑；周二期铜延续跌势，因经济数据不佳引发的股市下滑拖累了基金属市场走低，期价下破5日均线支撑，有继续考验6000美元整数关的可能；周三期铜大涨，受美元走软及股市上涨带动，同时市场普遍预期美国经济企稳，前景向好，这提振了铜价；周四期铜延续涨势，尽管包括零售销售及周度初请失业金人数等经济数据不佳，但是对于美联储对后市经济的确认仍旧激励着市场的看涨情绪，铜价破位大涨，直逼0.618位置6450美元附近，终盘收在6395美元，大涨205美元，相较于上周五大涨245美元。

　　沪铜本周基本跟随伦铜走势，不过上方承压较大，周一沪铜高开大幅走高，经济数据的利好加上对周二将公布的国内CPI/PPI数据的利好预期令市场做多气氛浓厚，铜价再度回到年内高点附近；周二沪铜高开震荡走高，日内公布的经济数据的稳中偏好为铜价提供了支撑；周三沪铜低开低走，早盘在伦铜下跌影响下低开，盘中受股市大幅下挫拖累扩大跌势；周四沪铜高开大幅走高，因价格上涨引发了空头的回补从而进一步推升铜价，盘中触及涨停，期价突破近期整理区间，走势较强；周五沪铜高开低走，主力合约0911开盘50790元，早盘冲高，日内最高51290元，随后就在空头打压下回落，期间震荡，上午临近收盘扩大跌幅，日内最低49810元，午后震荡反弹，终盘收于50160元，上涨440元，成交量643298，持仓量184316，增仓4074手，相较上周五大幅上涨3540元，涨幅超过7%。

　　周五LME铜库存增加900吨，总库存增至292875吨，相较上周小幅增加750吨，现货贴水幅度相较上周小幅缩窄至贴水1美元，注销仓单比例有所回落，注销仓单量下滑至7325吨。国内来看，本周上期所铜库存继续大增12673吨，总库存76107吨，现货报价跟随期价一路上扬，截至今日报50000元-50350元，贸易商看涨惜售令市场货源趋紧，不过下游消费企业仍持观望态度，买兴不旺，成交清淡。市场的通货膨胀预期和诸多利好经济信号的释放，铜的囤积行为会持续，然而随着可能面临货币政策的调整和终端需求不能跟上铜价上涨的步伐，最终会使社会库存释放，随着价格的上行，面临的回调风险很大

　　中国上半年铜消费量较去年同期增加近9%，至270.4万吨，全球其他地区铜消费量较去年同期下降20%，全球上半年铜消费量较去年同期下降12.5%，预计09年第四季度消费数据可能出现较为明显改善，但是2009年下半年及2010年上半年金属需求仍将远低于全球经济危机前2008年上半年的消费水准。

　　美国劳工部周五公布，美国7月非农就业人口减少24.7万人，市场预估为减少32万人，7月份美国失业率为9.4%，市场预估为9.6%，就业数据的利好令市场对经济恢复的信心增强，提振了整个基金属市场。

　　国家统计局周二公布数据显示，中国7月铜产量为336000吨，较去年同期增加0.7%，6月为增加1.1%，1-7月铜产量较去年同期增加1.75%至226万吨。

　　海关总署周二公布，中国7月未锻造铜及铜材进口406612吨，较6月的纪录高点475999吨下滑近15%，结束了连续五个月的创纪录进口，但是废铜进口激增至45万吨，令市场对供给过剩的忧虑犹存。由于国内外的价差导致的内外套利机会正在消失，进口量可能会逐步减少。

　　国家统计局周二公布的信息显示，中国7月居民消费价格指数（CPI）同比下降1.8%，中国工业品出厂价格指数（PPI）同比下滑8.2%。虽然较上月下滑幅度有所扩大，但是基本上符合预期，而同时公布的其他数据包括固定资产投资、消费品零售总额等数据均出现利好，说明当前国内经济形势还是比较乐观的。

　　美国商务部周二公布，美国6月批发库存较上月减少1.75,预估为减少0.9%，这远逊于市场预期引发了股市的下滑，从而拖累基金属市场走低。

　　周三晚间美联储利率会议决定维持利率水平在0-0.25区间不变，保持原计划的购买国债的量但期现延长至10月底，同时称现在美国经济活动已经趋稳，金融市场状况进一步改善。令市场对经济恢复的信心增强，受此提振，基金属市场全面上扬。

　　技术上，LME三个月期铜本周大涨，受美联储对现在美国经济活动企稳表示肯定影响，市场看涨情绪被极大激励，铜价突破了持续将近2周的震荡区间，一举上行至6400美元附近，距离0.618位置6450美元仅一步之遥，技术走势强劲，上方第一阻力位在6450美元附近，继续关注近期重要经济数据。国内来看，沪铜本周跟随伦铜大幅上涨，同时经济数据的好转亦为铜价提供了支撑，期价突破震荡区间并引发了空头的技术性回补从而推动了铜价的进一步上行，周内最高51290元，不过铜价在50000元上方承压明显，市场分歧加剧，关注伦铜走势，操作上多单适量减仓持有。

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(责任编辑：Koala)

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