8月18日期锌午评：日内横盘震荡 沪锌底部支撑明显

　　上海期锌8月18日早盘平开，日内震荡，成交一般，持仓有所增加。沪锌主力合约0911早盘小幅高开于14600元/吨，日内小幅震荡下跌，成交活跃，交投在14480-14650元/吨，收于14530元/吨。现货0908合约尾盘收14350元/吨，上涨65元/吨。

　　短期来看，沪锌受到重压，日内20日均线成为上方压力，但底部支撑较为强劲，日内虽下跌但幅度不大，但回调需求的压力仍明显。锌市基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。

　　现货方面，市场成交一般，贸易商有逢低补货情况，下游消费商采购不够积极。

　　宏观方面，日本政府17日发表的数据显示，该国今年第二季度经济实际增速按年率计算为3.7%，是5个季度以来首现正增长。其原因一方面是历史最大规模的财政投入等日本出台的经济刺激政策，另一方面则是受中国等亚洲各国的外需拉动。

　　另外，法国经济在连续四个季度下降之后，今年第二季度首次出现增长0．3％。法国经济部长拉加德近日表示，法国经济明显企稳。第二季度经济增长令人鼓舞，这有助于法国全面实施经济振兴计划和增加国家竞争力。欧洲央行行长特里谢本月初指出，预计欧元区经济要到2010年才能实现季度环比增长。而法国政府官员日前则称，尽管第二季度经济数据好于预期，但政府现阶段将维持全年国内生产总值下滑2．5％－3％的预期。

　　整体上看，美元指数强劲反弹，LME锌库存达43万吨，导致了伦锌大跌。隔夜伦铜、国际原油价格皆有大幅下挫，导致了大宗商品普跌。宏观经济面仍未有很大改观，经济复苏仍需要时间验证，商品市场将有一个深度回调的过程。重点关注美元指数走势和伦锌走势。

　　沪铜持仓从51万手降至今日36万手，是市场资金涌出最明显的表现。国内信贷方向调查以及收紧政策对金融市场的影响较大，短线或受此消息影响氛围偏弱。昨日铜、锌都几次在板前做挣扎也反应了多头力量仍未完全认输。注意期、现价差的恢复，如果此时价差能得以修补，则证明现货方面能够抗住压力，沪锌得到一定的保护。

　　金属前期的上涨，因有色金属凭借其特有的金融属性重获市场的追捧，同期国家的上半年新增贷款数量已经超过全年的计划目标，不差钱足以说明目前市场投资热情爆发式增长的根源。虽然现货市场实质性的消费性需求并无明显改善，但投机性的囤货现象已经悄然掀开帷幕。

　　热钱狂炒有色金属，价格飙升背后风险惊人开始成为市场关注的焦点。虽然目前国内外经济形势均出现明显的好转，但宽松货币政策之后的市场能否延续目前的走势成为市场担忧的主要问题，如果前期的货币政策刺激可以真正唤起实体经济的好转，带动有效的下游需求，则经济可以恢复到危机之前的良性循环之中，但反之，一旦央行紧缩银根，则资金链的断裂必然引发泡沫的破灭。

　　综上所述，连续上涨之后，追随期铜，锌价面临高位回调的压力。操作上，建议空单继续持有，逢高空单介入。

(责任编辑：麦兜)

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