8月18日期铝午评：货币政策利多 沪铝盘中震荡走高

　　沪铝8月18日早盘大幅高开，盘中震荡走高，主力911合约早盘以14,890元/吨开盘，上午收至14,860元/吨，上涨130元/吨；现货909合约收于14,930元/吨，上涨165元/吨。

　　走势来看，房地产和汽车利好数据支撑铝价，宽松货币政策仍将为期价上涨提供动力，调整后期价有望震荡回升。

　　外盘方面，伦敦金属交易所(LME)基金属17日全线下跌，三个月期铝收报1,960美元/吨，下跌29美元。分析师WillAdams在8月18日表示，近期内基本金属可能仍将下行，因技术面疲软且市场似乎在重新考虑全球经济强势。他指出，美国14日公布的疲软的消费者信心数据带来了美国支出可能仍然拖累经济的担忧。

　　从宏观经济看来，好坏不一的数据不断刺激着市场的神经，中美第二季度GDP均好于预期，一向不被看好的欧元区GDP仅较第一季度萎缩0.1%，并且德国和法国GDP均出现正增长。不过也要清醒地看到，世界经济的触底企稳更多是依赖于政府投资，基础尚不稳固，美国经济增长的主要动力，个人消费不升反降，政府支出对GDP提振过大，巨大的财政赤字限制了政府未来继续大额支出的能力，同时美国7月份消费者物价指数降幅为1950年1月以来最大，中国7月份CPI和PPI双双为负，通货紧缩压力犹存。整体看来，全球经济回稳走势越发明朗，但复苏之路仍漫长。

　　自八月初以来有色金属市场先前的强势特征就产生了潜移默化的变化，有色金属价格攀上高位后市场谨慎心理已开始慢慢浮现，而股市自由落体式的下跌则为有色金属调整制造了氛围。结合基本面和市场面情况来看，有色金属的中级调整可能正拉开序幕。最新公布的7月份银行新增信贷不到3,600亿元，不及六月份的1/4。银行信贷的骤降似乎表明，国内货币政策的微调已经拉开序幕，上半年宽松的资金面可能受影响，股市因此首当其冲开始了调整之路。虽然有关部门极力澄清“微调”性质，但“政策微调”对商品市场所形成的威慑力在短期内仍挥之不去，多空心态也发生微妙变化。

　　近期有色金属期货持仓量的减少也在一定程度上反映出多头阶段性撤退的力度有所加大。在目前这种敏感时期，数据面和消息面上的“风吹草动”都将导致市场筹码出现大幅波动，调整的时间将因此得到延长。

　　近期国内有色金属价格基本上跟随伦敦市场波动，而伦敦价格走势则在很大程度上受制于经济数据好坏和美股走势。从技术形态上看，道琼斯指数在强阻力位9,400点下方运行了六个交易日，屡次上冲未果，极有可能就此展开一轮调整行情，调整支撑点位于9,000点一线。鉴于美股和伦敦市场调整的时间窗口期基本同步，一旦作为伦敦市场风向标的美股进入调整，伦敦有色金属价格也难以独善其身。

　　展望未来，影响国内外基金属一个重要因素，美元指数重新反弹至79上方，短期跌势趋缓。国际油价在美国联邦贸易委员会对市场操纵行为再度发出强烈惩罚信号背景下，上升空间几乎被完全扼杀。鉴于第四季度渐行渐进，各国央行开始普遍讨论调控市场流动性过剩的问题，这将导致大宗商品呈现高位震荡甚至回调整理格局。

(责任编辑：麦兜)

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