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受美国和中国股市反弹走高提振，伦敦金属交易所（LME）期铜20日冲高回落，缩窄涨幅。LME指标三个月期铜尾盘收报6,049美元，上涨124美元，19日收报5,925美元。库存方面，20日伦铜库存小幅增加1,250吨，总存量回升至293,250吨。
走势上看，前期靠流动性和通胀预期大幅炒高的基本金属价格近期已经开始了大幅回落。由于前期拉升铜价的因素对市场支撑逐步退去，近期LME铜价不排除再回5,000美元/吨的可能。但中长期来看，考虑到全球经济回暖大趋势是不可变的，铜价再回年初低点是小概率事件。反之经过盘整后，铜价有望重回升势。
盘面上看，早盘，期铜上涨，受亚洲股市上涨的推动。交易商称，尽管美国首次申请失业救济人数增加，但美国股市仍然上涨。失业救济数据导致了基金属市场发生部分卖盘。美国劳工部20日公布的每周报告显示，经季节性因素调整后，截至8月15日当周首次申请失业救济人数增加15,000人，至576,000人，达三周最高水平。经济学家此前预计，8月15日当周美国首次申请失业救济人数减少8,000人。
基本面上看，世界金属统计局WBMS日前声称1-6月份全球铜市供应过剩15000吨，去年同期为短缺166000吨。因2009年前六个月铜消费量较去年同期下滑901万吨（2.4%）。GFMS周三称，至2012年，铜价每年都将上涨，由于预计中国强劲的消费量以及全球市场复苏将造成从现在到2012年期间的供应不足。GFMS预估，消费量强劲反弹加上矿山产量增长放缓将会导致到2010年前出现88,000吨的供应缺口，2011年达到更大的121,000吨缺口，2012年缺口176,000吨。
另外，铜库存的回升也对近期铜价构成了调整压力。目前全球三大交易所库存总数经历了从4月至7月的大幅下降后，在7月中下旬开始有所启稳并小幅增加。LME库存接近30万吨，COMEX库存在5万短吨左右，上期所铜库存近几周增加显着达到7.6万吨。库存的增加对铜价形成了一定的下调压力，如果未来其呈现持续增加之势，则铜价有望展开向下调整。
国内市场来看，国内用铜行业需求的恢复料将对国内铜价构成支撑。具体来看，电力行业占据了我国近50%左右的表观消费量，是我国铜消费最大的行业。中电联预计2009年电力投资仍将高达6500亿元，新增发电设备容量8000万千瓦，年底全国发电装机容量将达8.6亿千瓦。从今年情况来看，年初以来我国电力行业投资大幅增加，电网建设大大加快，尤其是一季度电力电缆产量同比增长率达到了41%。电网建设极大的提振了铜线、铜缆需求，对国内铜价也形成支撑。
同时，7月我国汽车销售再创历史新高，当月达到114万辆，年初以来累计销售了731万辆，已经完成了了去年9月份前的销售。7月份同比增长率达到51%。尽管进入8月汽车销量有望迎来传统上的淡季，在9月份后销量有望开始逐步回升，这也对铜价构成潜在利好。
(责任编辑：麦兜)
标签：2009年 2010 2010年 80 COMEX LME
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