铜后市依然乐观

　　中国央行对宏观经济进行微调，收紧票据融资。市场担心银根收缩，股票市场以暴跌作出反应，其后波及商品市场，沪铜一再领跌全球金属。中国的微调针对的是可能形成的资产泡沫，因为年初中国大量放贷，初衷是资金注入实体经济增强。流动性促进经济发展。但相当企业拿到货款后进行的是大量的投机活动，炒楼、炒股、囤积物资蔚然成风。现在进行微调，是将经济引入健康发展的正轨。中国经济保8目标并未改变，数据显示，下半年GDP增长将会加速。目前股票及商品的调整是前进中的插曲而已，并不会破坏实体经济。日本成为G7中第三个实现正增长的国家，全球经济持续改善。欧美暑期淡季基本结束，下半年的旺季是9、10月份，铜需求好转是不争的事实。基本面回暖，而全球性的货币宽松政策为市场提供充裕的资金。所以，商品市场大涨小回的运行格局并未改变。

　　中国以年超800万吨的用铜量影响全球不足为奇，但中国资源缺乏，是天然的大买家。国内铜价受政策性影响相信是短暂的现象。从5月底至今，国内外铜价大部分时间是处于倒挂，进口锐减7月数据已经反映，按周期8、9月份的到货量只会更少。中国迟早要在国际市场采购是必然的，国际铜价似乎吃准中国，屡屡受沪铜拖累却迅速回升，强势凸现，并未让中国捡到便宜。中国铜价现时表现疲软，但按目前状态分析，跟随外盘走高似乎机会更大，后市依然乐观。

(责任编辑：麦兜)

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