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铝：本周LME铝本周先涨后跌，在突发事件的刺激下价格一度冲高至2050点，但可惜上半周的商品走势均较疲软，2000点之上的高位未能持久，周三周四更是出现了补跌行情跌破1900点平台，最低探至1875点的低位，周五在铜价大幅回升的带动下再度站上1900点，最后收于1931.5点较上周下跌43.5点。LME铝库存本周二、周三两日再度出现大幅增加，周三更是超过5万吨的增加量，致使本周总库存暴增66650吨至462.33万吨，LME库存大幅增加的现象再度抬头，后市库存变化仍不确定。
沪铝本周继续围绕15000点平台波动，但周一因外盘的大跌而大幅跳空低开，在铜价和锌价封于跌停的拖累下铝价也大幅下挫，最低探至14540点的低位，但周二则因消息刺激大幅上扬并重回15000点平台，周三在股市大跌的带动下再度回落，周五则因LME铝价疲软而低位震荡，最后本周收于14810点，较上周下跌450点。上交所库存大幅增加16995吨，至198363吨，库存量逼近去年同期的库存量。国内现货铝市场价格围绕在14840-15040之间。市场可流通货源感觉上也并不是很多，这相对支撑了贸易商报价普遍在平水以上。目前国内市场整体情况在好转，特别是市场消费量在增加，未来一周，国内铝市仍将呈现整体下行的走势，但价格跌幅将有限。 总体感觉下游企业购货力度较往年来说要差。
俄罗斯最大的水力发电站的重大事故可能对铝产量造成影响，该发电站为四座冶炼厂发电。俄罗斯国有大型水力发电公司RusHydro旗下位于西伯利亚南部哈卡西亚(Khakassia)地区的萨扬-舒申斯克(Sayano-Shushenskaya)水电站的大厅被水淹没，预计修复工作将花费数年。俄罗斯铝产商Rusal公司的生产很可能受到影响。因水电站为该公司旗下Sayanogorsk和Khakas冶炼厂提供电力，二者年产能在837,000吨，其他两座冶炼厂也被迫寻找替代电力。Rusal公司是全世界最大的铝生产商。考虑到接近秋冬季节能源需求显著增加，预计能源供应中断将持续数周，而俄罗斯政府也表示消费需求将优先于工业需求。一旦能源供应中断，该公司可能损失至少500,000吨产量，或占2009年产量预期的13%。对于铝价来说，这是一个潜在的极其利多的消息，因为临近第四季度需求增加。
建议：LME铝本周的快速下探并连续跌破5日10日20日，但在30日均线处获得了支撑，由此可以看出2000点关口依然较为反复，后市高位震荡将会加剧。目前已经连续三周在2000点的区间里受阻，价格上涨潜力有所衰退，而基本面后市依然难以提供任何积极的帮助。但是在铜价继续向上创出新高的情况下，铝价也同样被动走高，目前价格已经回归至去年11月底的位置，后市在1900-2000点附近依然面临较大阻力。沪铝本周持仓量及成交量仅周一增加，因其余两大品种跌停所致，其余几日均继续收缩减少，在伦铝剧烈波动的情况下沪铝被动跟随，价格的上涨致使产能大量恢复，现货市场的疲软使得价格上行吃力。建议：高位震荡沪铝走势整体偏弱，，交易需谨慎。
锌：
LME锌本周围绕1800点展开震荡，周一开盘即跳空低开后低走，最低再度测试本月低位1755点，但该位置的承接力度较强，周三虽再度测试该区域依然获得支撑，周五更是在经济数据利多的带动下走高，本周最后收于1845点，较上周上涨15点。LME锌库存在大幅增加后稍作修正，整周增减交替，本周总库存小幅增加875吨至43.31万吨，库存快速突破40万吨关口后，目前处于横盘状态，总库存量已经达到05年年底时的位置，为近4年多来的高位。
沪锌本周低开后走高，周一受LME暴跌拖累跳空低开并封于跌停板14465点，周二小幅启稳上涨，但周三再度出现暴跌走势盘中最低打至14260点，创出本月以来的最低位但尾盘略有回升，周四因LME回升而上涨，但受10日线压制冲击15000点平台未果，周五在5日均线依托下站稳14700点，本周最后收于14840点之上，较上周下跌315点。上交所库存小幅减少270吨至115461吨，有消息说上海库存实际可能达到30万吨左右，市场反应宏观经济和资金流向对锌价的影响令人暂时忽略基本面的失衡。上海现货锌市场本周窄幅波动。周一在期锌全线跌停影响下大幅下滑，0＃锌价报14300元/吨为8月以来的最低价，市场出现部分逢低买盘支撑。随后半周锌价反弹保持在14500-14600元之间，在锌价反复震荡中上游厂商特别是冶炼厂有进一步上涨的需求，因在目前状态下市场认为锌价在14000元/吨支撑强劲不易跌破，给以市场稳中向上的信心，但消费疲软压制了锌价上涨动能。3个月期锌现货帖水幅度缩小至帖300元上下，表现出现货锌价抗跌情绪增强。
国际铅锌研究集团（ILZSG）最新出炉的锌供需数据指出，2009年二季度精炼锌过剩季比有所减少。过剩量估计从一季度的218000吨下降到二季度的55000吨，主要受中国需求增加的影响。锌价最近上涨到1770美元/吨（0.80美元/磅）使中国的矿山生产重启，而由于精矿增加，进口锌的精炼加工费已经飙升至170美元/吨。事实上，7月份最新的NBS数据显示，年率315万吨的产出仅略低于2008年第三季度达到的记录高点。08年三季度锌平均价格1770美元/吨（0.80美元/磅），这期间产出年率约350万吨。如果价格继续维持在这个水平，中国2009年精锌生产有可能达到大约295万吨（假设2009年最后五个月的产出与2008年同期类似）。那就是2009下半年到2010年，锌市场会有一些过剩。
建议：LME锌在1750-1950美元区间波动，短期内上涨或下跌的趋势并不明朗。从周线上来看LME锌率先回升至去年8月初的区域之中，后市如欲向上则需面临2000点大关的密集交易区，而短期来看暂时也没有新的推动题材推动锌价发动攻势。沪锌本周因跳空封停而再度回落至15000点平台之下，从月线来看沪锌已经回至去年暴跌行情之前的区域，后市将会在15000点之上宽幅震荡，其走势仍将被动跟随铜价波动。
文/西南期货经纪有限公司分析师 贾铮
(责任编辑：Koala)
标签：2008年 2009年 2010 2010年 80 LME
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