美尔雅期货：库存持续增加，国内铜价大幅下挫

　　本周沪铜表现疲弱，主力合约 0912 一周大跌 3450 元 / 吨收阴，将上周涨幅完全覆盖，一周跌幅 6.88% 。国内囤积现货松动是国内大跌的主要原因，但欧美经济的复苏将限制铜价跌幅。上周外盘铜价的大跌使得很多囤货的贸易商产生了恐慌，刺激了他们抛售的心理 , 一些贸易商选择了期货市场来出货，而股市的连续回调则加重了市场的这一预期，上交所的库存也连续出现大幅增加。而对于中国货币政策调整的担忧也使得铜价承压。

　　今年以来的铜价大幅上涨很大原因是基于流动性过剩导致的通货膨胀预期，而市场对货币政策的调整担心使得市场资金有部分撤离迹象。但近期行情国内外再次出现分化，周三日内沪铜大幅下挫，将近跌停收盘，受此影响外盘电子盘也大幅下跌近 250 美元跌穿 6000 关口，但夜盘在原油大涨带动下，收盘止跌回升 。

　　周五国内小幅下挫，外盘也一度跌破 6000 美元，但在美国房地产数据的鼓舞下，铜价大幅上涨逼近前期高点，可见目前市场逐渐将关注点由国内转向国外，尽管国内市场恐高情绪加重，但外盘仍有冲高动力，后市恐仍有上升空间。操作上建议后市需改变短期偏空的看法，在外盘的带领下，不排除有再创新高的可能。

(责任编辑：麦兜)

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