中大期货：铜锌早评

　　铜

　　伦敦8月25日消息,伦敦金属交易所(LME)期铜周二下滑,因投资人愈发担心近期升势可能过度,且中国需求放缓。三个月期铜收报6,311美元,周一收报6,418美元,今日盘中低见6,270美元。

　　周一,全球股市升至10个月高位,因利多的美国经济数据和官员讲话带动,且欧盟统计局周一公布,欧元区6月工业订单较前月增长3.1%,优于预估的增长1.5%。中国7月精炼铜进口环比降低23%,报292,226吨,低于6月创纪录的378,943吨,但今年首

　　七个月同比仍大增170%。根据路透基于官方数据的计算,中国7月精炼铜需求比6月下滑了10%。同比进口的大幅回落，对于国外铜价有一定的压力，但这还不足以改变外盘强劲的格局。昨天国内沪铜封停期间稍有打开，多空双方均大幅减仓，目前沪铜持仓总额大约在35万手左右，与前期高点的51万手持仓相比，减幅30%，可见国内资金对于铜价的高位并没有太多的交易兴趣，一旦外盘有所回调，国内价格可能先于外盘展开回调。只是，从外盘现货的升水结构，以及基金近期的动向来看，外盘仍处于强势上涨通道之中，未来需要关注美元，及股市的进一步走势。

　　操作上，当前价格后期仍将维持高位震荡，因此，目前价格不宜追多，场外资金以日内交易为主，隔夜风险较大！注意止损！

　　锌

　　一、行情回顾: 三个月期锌小跌4美元,报1,852美元。 沪锌震荡下行，午后在国内股市企稳回升的带动下期价有所回涨，但最终下挫。主力合约ZN0912收于15335元，-180元，持仓-8384万手至9.25万手，成交20.40万手。

　　二、基本面消息：

　　1.美国8月消费者信心指数升至54.1。市场平均预期美国8月消费者信心指数将攀升至47.9；美国7月消费者信心指数为46.6。

　　2.英国《金融时报》中文网刊载美国着名经济学家埃尔.鲁比尼的文章称，全球经济存在陷入"双底"衰退的巨大风险。他认为发达经济体的复苏很可能疲弱乏力，并低于趋势水平，全球经济面临遭遇双底型衰退的巨大风险。

　　3.美国地质勘探局（USGS）24日公布，美国3月国内锌矿山产量为55,200吨，较2月的54,000吨增长2.2%。3月美国矿场的日均锌产量为1,780吨，较2月下降8%，较去年同期下降18%。

　　4.至8月25日，沪深两市共有35家有色金属行业的上市公司公布了半年报。其中26家实现盈利，9家业绩亏损，而大部分企业出现了明显的业绩下滑。

　　5.现货方面,上海0号锌成交在14950-15000元/吨，1号锌成交在14950元/吨附近，进口锌流通量减少。今现货贴水有所收窄，采购企业谨慎入市，整体交投弱于昨日。

　　三、行情分析:锌价随大市出现小幅调整，业内预计锌价调整空间将会有限，因冶炼厂发货量有所限制，加之预期经济复苏，大部分业内人士对锌后市依然看好。沪锌受伦锌下滑带动修正过快涨幅，昨日回补部分缺口，均线开始向上支撑，若期价站稳缺口上方，则有望继续走强。密切关注外盘晚间走势作为操作指引，盘中可关注上证指数变化。

　　四、操作建议：短期内仍将震荡调整，关注15000一线支撑，日内短线顺势操作，下破15000不持多。

(责任编辑：麦兜)

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