中证期货：金属冲高回落，能源拖累

　　昨晚，基本金属总体冲高回落。其中，铜在库存增幅相对明显（昨晚增3800多吨库存）及原油的调整双重因素下，调整幅度为最大。不过分化也仍然明显，铅尽管昨日相关官员对河南减产情况提出质疑，仍然创出了本轮反弹以来的新高。

　　昨日，国内三个品种，盘中争夺较多，减仓也较多，陷入两难格局。估计今日在外盘有所回落的带动下，空头获得部分优势。不过我们总体仍不悲观。维持近期区间波动的格局更大。

　　基本面上：

　　1、中国铅冶炼企业管理人士和中国有色金属工业协会(China Nonferr ous Metals Association)官员否认了有关河南省关闭铅产能的媒体报导。不过华尔街日报仍有跟踪报道：中国河南省和湖南省环保部门官员周二称，两省在陕西省发生铅中毒事件后正在对铅冶炼厂进行检查。对铅锌产量的影响是否会扩大，我们也会再近期重点跟踪；

　　2、 南非有罢工争议。据约翰内斯堡8月25日消息，南非全国金属工人工会（Numsa）表示，其在必和必拓的会员或将举行罢工，因之前工会未与必和必拓下属Meyerton南非运作达成薪资协议。 Numsa在声明中称，工会要求薪资上调8.8%，而公司迄今仅提议上调2%。 工会表示，在从权威机构获得罢工许可之后，将于8月27日举行罢工；

　　3、 2009年8月铜冶炼企业整体开工率81.5%，环比上升8.1%，同比上升3.1%。不过由于铜精矿采购量增加，近期铜精矿现货TC/RC已下降至10~20美元/吨/1-2美分/磅的低位。开工率上升空间有限；

　　4、中铝昨日表示：中铝氧化铝开工率为83%；中国的铝生产商对2月份以来铝价上涨作出了快速反应，全国氧化铝产能恢复了348万吨，电解铝产能恢复了128万吨。为我们预期之中，铝仍然是基本金属中相对看淡的

　　板块操作建议：

　　品种 观点 操作建议

　　铜 振荡 观望

　　铝 振荡 观望

　　锌 振荡 观望

(责任编辑：麦兜)

标签：2009年 80 中证期货 中铝 产量 企业管理

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