海航东银期货：LME铜锌冲高回落，受美元反弹影响

　　要点：

　　1、美股周三几乎平收，道指已连续第7天上涨，今日经济数据较为利好，但消费者似乎不为所动。

　　美国商务部(Commerce Department)周三公布的预售屋销量数据显示，经季节性因素调整后，美国7月份单户型住宅销量较前月增长9.6%，增幅远高于分析师预期。另一个备受关注的指标，预售屋存量销售时间在7月份降至7.5个月，为2007年4月以来最低水平。不少分析师预计存量将继续下降，这样一来，整体市场的房屋价值水平将得到提升，进而增加房屋所有人的财富规模并增强其购买力。

　　其他经济数据方面，美国7月份耐用品需求大幅反弹，创两年来最大升幅，得益于飞机和资本品等大订单。美国商务部(Commerce Department)周三公布，经季节性因素调整后，7月份耐用品订单上升4.9%，至1,684.3亿美元，为2007年7月增长5.4%以来的最大升幅。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计，7月份耐用品订单将上升3%。

　　2、尽管周二美国经济数据利好，但由于利多美元促使其反弹，使得LME铜锌冲高回落，在高点再次冲击受阻。对于冲高点未来到顶是引而不发还是三而竭，显得扑朔迷离。从成交和持仓来看，均有所增长表现出在该位置投资人参与变得积极而活跃，因此未来仍存在冲击新高的可能，而且本周还有许多重要经济数据公布。

　　3、昨日LME库存变化不大，但铜的现货贴水扩大至-15美元，显示其实际需求继续低迷。最近关注内外的价差关系，预计可能改善一直以来外盘高出国内2000元人民币的格局。

　　4、华尔街日报报导称，中国央行(The People’s Bank of China)周二表示，将坚持实施适度宽松的货币政策，但警告称，过于宽松的货币政策可能导致经济在复苏过程中面临通货膨胀风险。

　　中国央行在周二发布的2008年年度报告中表示，一方面，经济需要货币供应量的大幅增加来维持当前的稳步增长态势。而另一方面，若货币环境过于宽松，则可能增加下一个经济周期复苏阶段的物价上升风险。

　　几乎可以肯定中国央行近期不会加息，这一点与以色列央行(Bank of Israel)有所不同，后者周一将关键利率从0.5%上调至0.75%。

　　但中国央行在周二的拍卖中连续第二周让1年期央票收益率持平，这使得以下观点得以强化，即中国政府已经通过货币市场操作结束了适度紧缩的货币政策，毕竟7月份信贷增速已经放缓，两大商业银行发出信号表明，今年下半年将减缓信贷增长速度，同时中国股市8月初已经跌破脱离年内高点。

　　中国央行在报告中称，2009年将继续实施适度宽松的货币政策，并确保银行体系流动性保持充裕。

　　不过央行指出，尽管近期物价将继续面临下行压力，但鉴于经济和投资增速加快，并推高投资品价格，因此下半年物价总体上可能趋稳。

　　中国央行调查统计司(Financial Survey and Statistics Department) 7月底曾表示，消费者价格指数(CPI)可能在第三季度末触底反弹。中国今年1-7月份CPI较上年同期下降1.2%；7月份CPI则与6月份持平。

　　中国央行称，将促进货币和信贷适度增长，并将采取多种措施来确保货币和信贷合理、稳定的增长。这暗示央行仍然对新一轮信贷爆炸式增长采取戒备态度。

　　中国央行重申2009年全年广义货币供应量(M2)增长17%的目标，尽管7月底M2较上年同期骤增了28%以上。

　　人民银行24日、28日又分别发行了500亿一年期、800亿三个月期央票，并于25日进行了100亿的正回购，今天可能还有新的回收数量。因此本周预计央行回收总数超过1400亿，继续保持了回收货币的力度。

　　5、技术上，昨日LME铜的冲高回落加深了顶部压力的有效性，但双顶还不能确定，因为没有出现明显的突破的迹象，未来仍有可能演变成区间震荡，此外近期存在内强外弱的一个转变可能国内在下跌过程中不会高度跟随LME，进而对下跌有所抑制作用，截止昨日收盘内外价差缩至1200元人民币。

　　中长期看，没有出现可靠的卖出信号，原有的技术趋势依然保持，因此仍可在下跌调整过程中寻找买入机会。

　　近期操作建议

　　短期：不能突破，可逢高试空，短线获利或者止损。

　　中长期：继续看涨，逢低择机买入或者持多观望。

(责任编辑：麦兜)

标签：2008年 2009年 80 LME 利率 商务

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