8月28日期锌午评：日内震荡为主 沪锌高开回调

　　上海期锌8月27日早盘高开，日内震荡小幅下跌，成交活跃，持仓有所增加。沪锌主力合约0912早盘跳空高开于15525元/吨，日内震荡下跌，收回早盘跳空缺口，成交一般，交投在15355-15540元/吨，收于15395元/吨，上涨85元/吨。现货0909合约尾盘收15080元/吨，上涨95元/吨。

　　短期来看，沪锌震荡下跌，均线支撑较为强劲。锌市基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。预计锌价将可能维持高位区间震荡。

　　宏观方面，美国房地产和耐用品订单数据显示经济复苏进一步明朗，这是看好金属的长期基础。但毕竟目前金属的高价位包含了较多的流动性因素在里面，所以对于所谓的货币政策微调政策，市场观望情绪日益明显。金属价格上升动能减弱，仓减量缩表明人气清淡。

　　诸多经济数据表明，通胀预期开始降温。美国7月消费者物价指数较2008年同期下降2.1%;欧盟统计局公布的数据显示，欧元区7月调和消费者物价指数终值月率和年率均下降0.7%。美国7月CPI降幅是自1950年以来最大，欧元区CPI也连续第2个月下降，且降幅远大于此前预期，表明全球最大的两个经济体离通胀尚远。中国7月CPI和PPI双双为负，对通缩的担忧大于通胀。因此，通胀一段时间内对大宗商品（包括铜在内）价格影响有所减弱。

　　目前利多因素的逐渐积累为后期涨势奠定基础，但由于美元走势偏强地抵消了基本面带来的提振，如果近期难见强烈利多因素，那么随着前期的利多因素逐渐兑现，金属价格将由超预期向理性预期回归。但由于利空不足，金属价格即使出现回落修正，也将是小规模的。

　　消息面，国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，研究部署抑制部分行业产能过剩和重复建设，引导产业健康发展。会议指出，为应对国际金融危机的冲击，今年以来，按照“保增长、扩内需、调结构”的总体要求，国家制订了重点产业调整和振兴规划，出台了控制总量、淘汰落后、兼并重组、自主创新等一系列推动结构调整的政策措施。目前，政策效应已初步显现，企业生产经营困难情况有所缓解，产业发展总体向好。但部分产业结构调整进展不快，一些行业产能过剩、重复建设问题仍很突出，不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电、多晶硅等新兴产业也出现重复建设倾向。当前要重点加强对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业发展的指导。

　　从形态上看，整体趋势保持向上，前高点显现压力，K线形态上影线较多，但下方密集区域支撑也比较有效。从指标上看，长期指标略有超买，短期指标中性偏强。技术分析表明，价格或维持震荡整理格局。

　　综上所述，短期来看，市场仍处在调整中，仍等待更多指引。另外，国务院研制部署过剩和重复建设的政策调整或将对市场形成影响，因市场担忧此举可能抑制投资，这对因投资拉动的经济增长或遭成影响。因此，还需更多关注结构调整对市场影响。

(责任编辑：麦兜)

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