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上海期铜31日早盘高开下滑，跌破5万元关口，市场交头十分活跃，主力912合约在31日以51,280元/吨开盘，收至49,300元/吨，下跌1,410元/吨；现货909合约收于49,450元/吨，下跌1,290元/吨。
后市来看，进入传统的7月消费淡季之后，铜价金融属性明显盖过商品属性，与美元指数之间的负相关特征成为影响铜价的核心因素之一。而美元的区间弱势整理态势也决定了未来铜价难以像上半年那样走出单边上扬行情。预计短期铜价在需求面进一步明朗前，将继续高位震荡格局。
外盘方面，伦敦金属交易所(LME)基金属28日收盘全线上涨，三个月期铜收报6,475美元，27日收盘价为6,275美元。28日盘中一度触及6,549美元，为2008年9月29日以来的最高位。期铜价格上升至近十一个月高点，因预期经济增长的恢复将推动铜需求。美国商务部28日称，7月份美国消费支出上升，是第三个月连升。欧洲8月份经济信心指数连续第七周上升，是自2007年4月份以来涨势持续时间最长的一次。
从数据方面来看，据世界金属统计局(WBMS)统计数据显示，2009年1至6月全球铜市供应过剩15,000吨，而2008年同期为短缺166,000吨。1至6月全球矿产铜产量为766万吨，较2008年同期增长1.1%。精炼铜产量微幅下滑0.4%至902万吨。2009年前六个月全球铜消费量较2008年同期下滑901万吨或2.4%。诚然，金融危机对全球，特别是欧美的制造企业所造成的重创不言而喻，其经营的恢复以及对铜等工业金属的需求也将经历一个缓慢的过程。尽管铜价的暴跌一度迫使部分铜矿倒闭或停止生产，但上半年铜价的反弹已经促使大部分矿山产能重启，从而使得总的铜产量仍有微幅增加。因此，全球铜市整体上仍处于供应相对宽松阶段。
当世界铜价在金融风暴中跌至四年前低点，欧美市场束手无策之时，“中国因素”再次粉墨登场，力挽狂澜。一时间，“中国国储”频频出现报端：对内大力收储铜、铝、锌等有色金属，对外通过各种渠道对铜进行“战略性”采购。据行业机构麦格理的消息称，中国对外采购的铜达到100万吨以上。紧接其后，两市铜价套利窗口迅速打开，吸引众多现货商大量参与两市套利进口。在数据上体现为中国上半年的精铜进口量持续增加，并在6月份达到历史性的高峰。然而这种状况在进入下半年开始有所转变。首先是随着铜价的迅速反弹，两市套利窗口关闭，截至8月底，进口铜每吨亏损额度接近2,000元。
从近期道琼斯指数和美元指数走势来看，道琼斯指数对伦铜的引导作用体现得更为明显。其原因在于，以美股为代表的欧美股市的上涨更能提前反映经济复苏预期，而这一预期强化了基本金属的需求，特别是在流动性充裕的情况下。前期道琼斯指数在9,300点附近盘整一段时间后冲破阻力位9,400向上大幅拉升也带动了伦铜的大幅上涨，后期仍需重点关注这种引导作用对于伦铜走势的影响。从目前技术图形及大多数市场人士观点来看，美股有望小幅调整后向一万点大关迈进。在美股继续有上涨动力的前提下，伦铜的做多氛围也将得到加强。如果美元指数后期也打破整理平台向下调整的话，则有望与美股形成合力，共同促成伦铜进一步上涨。
综合来看，8月份的铜价尽管不断有创出新高，但整体走势呈现区间振荡，由于各种利好在前期炒作过度，目前上行压力越发明显，后市调整的压力仍然很重，但由于受到上述两点原因的影响，回调的幅度可能并不会太大，沪铜一线调整目标位在45,000元/吨左右，操作上建议多单逐步逢高减仓。
(责任编辑：麦兜)
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