9月1日期铜早评：伦铜休市 需求前景支撑犹在

　　由于适逢英国夏季银行假日，伦敦金属交易所（LME）基本金属市场31日休市。在8月28日，LME指标三个月期铜受需求前景复苏支撑，大幅冲击年内高点后最终收报于6,475美元，较27日上涨200美元。

　　从走势上看，尽管近期中国因素对铜价的支撑力度有所减弱，这限制了铜价的短期涨势，但欧美经济的复苏使得未来欧美企业补库活动的开始，将有助于推动铜价走高。此外，9月份逐步进入铜的消费旺季，这些因素都将支撑铜价走出短线高位震旦的格局。

　　据花旗集团亚洲太平洋商品主管称，中国和印度基础建设支出将令未来几年工业金属需求强劲，但短期内基本金属价格和需求前景尚不明朗。Ananth Doraswamy最近指出，各国采取的财政刺激计划无疑帮助经济增长，同时也提振商品市场，但目前关注的关键问题在于财政刺激计划效果的持续性以及通胀。Doraswamy 称，“美国决策者针对明年的政策制定存在许多质疑，而其政策结果将对未来五年至关重要。”他补充称，“商品市场还需要一年时间消化吸收政策决议，但最终美国将引导全球经济走向。就业率需要反弹，但美国现在失业率仍增加，并且房屋销售量仍处于较低水平，暗示着经济持续复苏还需一年时间。”在问及投机性买盘带动的商品价格大幅反弹是否已突出时，Doraswamy回答称，“投机客不会将价格推升至基本面所反映的水平之上太长时间。”自今年年初，LME期铜已上涨逾一倍，至每吨6,480美元高点，而原油价格上涨大约50%。

　　另外，近期伦铜和沪铜库存的增加成为限制铜价走高的一大因素。从库存角度看，上海期交所铜库存上周增加了4,975吨至86,625吨，伦敦铜库存也基本处于增加状态，目前达到了298,925吨。但是有分析师也指出，虽然库存的增加会给铜价形成压力，预计随着9、10月份精炼铜消费再度进入旺季，库存的压力将会有所减少，会对铜价形成支撑。

　　基本面上，智利政府统计机构宣布，智利7月铜产量年降1.3%至427,018吨，而08年同期为432,777吨。 数据显示，智利09年1月至7月铜产量下跌3.7%至3,016,110吨，而08年前7个月的产量为3,132,054吨。智利08年的铜产量为5,364,159吨，较07年下降4.2%。INE表示，7月产量下降归因于矿石品级下降，或开采材料含铜数量的减少。在产量降低相关原因方面，该机构还提及了必和必拓(BHP Billiton)经营的Escondida铜矿仍待恢复正常运营，此前其SAG球磨工厂出现了电力问题。

　　其他消息方面，国家发展和改革委员会周一表示，鼓励进口资源性产品和原材料，对其进口给予贴息支持，鼓励进口的资源性产品及原材料包括铜、铅、锌、钴精矿等。鼓励引进的先进技术，鼓励进口重要装备，对符合国家产业政策和专项规划的投资类项目项下进口生产性设备、零部件给予贴息支持。

(责任编辑：麦兜)

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