9月2日期锌午评：上涨动能不足 沪锌低开震荡

　　上海期锌9月2日早盘大幅低开，日内横盘震荡，小幅上扬，成交活跃，持仓大量增加。沪锌主力合约0912早盘跳空低开于14810元/吨，日内横盘震荡，盘中小幅上扬， 30日均线成为压力，成交活跃，交投在14685-14990元/吨，收于14785元/吨，下跌265元/吨。现货0909合约尾盘收14500元/吨，下跌300元/吨。

　　短期来看，沪锌日内震荡，市场明显疲弱。锌市基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。预计锌价将可能维持高位区间震荡。

　　宏观方面，美国企业经济学家协会(NABE)8月31日表示，该机构8月份调查的266名经济学家中，有一半受访者认为美联储增加货币供应量的决定不会在未来几年引发通货膨胀。但有41%的受访者持不同意见，他们的首要担忧理由包括“目前实施的政策存在滞后效应、债务货币化”以及“撤出策略无效”等。总体来说，此次接受调查的经济学家们预计美国在2014年至2018年的核心通胀率（不包括食品和能源价格）平均为3%。经济学家还担心，过度刺激的财政政策、中期内退出定量宽松政策的复杂过程等因素可能会导致美联储容忍比目标区间更高的通货膨胀。美联储的目标是将通胀率维持在1.5%-2%的区间内。

　　欧盟统计局31日公布的初步数据显示，8月份欧元区通货膨胀率按年率计算继续维持负值，为负0．2％。这已经是欧元区通胀率连续第三个月出现负值。不过，8月份的通胀率远高于上个月的负0．7％，预示着欧元区经济最糟糕的时期很可能即将过去。

　　工信部称，近期有色金属价格回升促使上述行业投资激增，或导致中国有色金属产能过剩。7月份中国10种有色金属产量同比提高2%至222万吨，而1-7月份总产量同比下滑4.3%至1392万吨。工信部还表示，中国有色金属工业协会建议政府近期内不再批准新建电解铝及氧化铝项目并关停落后精炼锌及精炼铅产能。

　　国内方面，7月骤降的信贷数据是引发两市杀跌的一个重要因素，今后的几个月信贷走势将何去何从愈发受到市场关注。除此之外，整体经济数据偏向利好，随着8月份新增信贷数量的一定反弹，市场信心有望企稳。

　　发电量、固定资产投资、PMI、房地产景气指数等数据也纷纷展现利好，在此不一一列举。宽松，被温家宝总理前后5次强调，可见其重要性以及鉴定实施的决心，这也意味着下半年我国市场将继续保持充裕的资金流动性，为股市、商品市场、房地产市场等等的稳定运行提供了保障。

　　综合来看，我国国民经济企稳反弹、PMI指数稳中有升、工业生产加速回暖、固定资产投资快速增长、发电量触底反弹、货币供应量调控维稳。

　　沪锌价格仍然处于20日均线之下。国内货币政策下半年将是一个微调的过程，央行或许将使用偏紧的货币政策，控制信贷。下半年宏观经济将缓慢复苏，因此，长期来看，锌将上涨。重点伦敦金属和美国原油期货走势。操作上，激进投资者可逢低介入，注意仓位控制，支撑位在14500，可于14500出设置止损。

(责任编辑：麦兜)

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