9月2日期铜日评：外盘走低拖累 沪铜低开低走

　　受隔夜伦铜重挫拖累，上海期货交易所期铜9月2日低开低走，继续下滑，盘中交投较为活跃，主力合约小幅放量减仓。沪铜主力912合约早盘以47,770元/吨开盘，尾盘收至47,290元/吨，下跌1,930元/吨；现货909合约尾市报收于47,500元/吨，下跌1,940元/吨。

　　盘面上看，基本金属市场人气受到价格已经反弹过快且超前于基本面的观点打压。同时，对中国经济增长实质的强劲程度的疑虑也引燃金属需求忧虑。因此，短期来看，在国际市场主要股指回落的打压下，铜价高位回调格局料将延续。但中长期来看，由于市场预计金属需求在第四季度和2010年第一季度仍将再次上升。这使得铜价中线走势依然偏强。

　　消息面上，据上海海关统计，2009年前7个月，上海关区未锻造铜进口量成倍增长，合计达147.5万吨，比2008年同期激增1.9倍；价值61.5亿美元，同比增长51.5%；平均价格4,169.5美元/吨，同比下跌47.5%。从贸易方式来看，保税仓库进出境和保税区仓储转口方式铜进口双双增长。数据显示，2009年前7个月，上海关区以一般贸易方式进口未锻造铜91.3万吨，激增4.4倍，占同期关区未锻造铜进口总量的61.9%，比重较2008年同期提高29个百分点，对关区未锻造铜进口增长的贡献率高达77.3%。同期，关区以保税仓库进出境和保税区仓储转口方式分别进口未锻造铜30.1万吨和16.8万吨，分别增长1.2倍和59.4%。

　　从今年上半年国内铜市运行态势来看，国内铜消费需求旺盛、国储收购和废铜供应紧张是推动铜进口大幅增加的主要原因。中国53%以上的铜消费应用于电力行业，在国家4万亿经济投资带动下，中国加大了对电网的改造和建设力度，国家电网预计在未来2-3年投资超过1万亿，而南方电网未来2年的投资额度也从1,200亿提高至1,800亿。此外，汽车、铁路和电信等主要耗铜产业的需求也较旺盛。同时，3G网络建设启动以及京沪、沪杭等高速铁路的建设动工，均增加了对铜的进口需求。

　　同时，国家大力收储推动了铜价从底部反弹。2009年2月国务院审议并原则通过有色金属产业振兴规划后，落实及增加收储计划就被置于优先位置，拉动近期铜进口量大幅增长。2009年前7个月，国家物资储备局上海七处通过上海关区进口未锻造铜27.8万吨，增长1.2倍。

　　此外，废铜进口骤减增加了市场对精铜的需求。2008年4季度，由于国际铜价高位回落，中国国内废铜进口企业为规避价格风险而选择违约，为此，国外废杂铜贸易商对国内废铜进口企业产生信任危机，需要重新筛选有信用资质的国内贸易商。废铜进口渠道暂时中断，废铜进口显着下降。以上海关区为例，2009年前7个月，废铜进口量大幅下降45.9%，废铜进口的缺口一定程度上需要铜进口予以补充。

(责任编辑：麦兜)

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