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上海期铜4日早盘大幅上涨，市场交头保持活跃，主力912合约在4日以48,920元/吨开盘，收至49,320元/吨，上涨1,270元/吨；现货909合约收于49,340元/吨，上涨1,160元/吨。
后市来看，金属行业依旧处于供应过剩状态。二季度以来金属价格大幅反弹，有色金属企业开工率在逐步上升。在全球经济缓慢回升前提下，有色金属消费速度依旧不及生产速度，有色金属整体供求关系依旧会维持过剩格局。从主要有色金属供求关系变化上来看，2009年将是行业供应过剩加剧的一年。从供求来看，市场过剩压力在加大，尤其是在中国有色金属进口量大幅下滑之后，国际有色金属的供应过剩情况将更加严重，交易所的库存也将继续维持上升势头，这将对金属价格形成巨大压力。
外盘方面，伦敦期货交易所(LME)3个月期期铜4日亚洲电子盘上涨，截止北京时间11:30，LME3个月期期铜报6,310美元/吨，较Kerb时段上涨70美元。交易员称后市期铜很可能将结束近期上涨而出现盘整。
目前市场总体上仍从中国方面寻找方向，依然对中国经济刺激计划的资金去向存疑，因其担心资金并未如政府所愿流入基础设施建设，而是进入股市、期市并导致资本市场过热。但交易员也指出，目前买盘热情依然高涨，一旦铜价跌破6,000美元，将可能有强劲买盘出现。
从某种角度来说，目前有色金属价格已经在一定程度上隐含了未来实际需求复苏可能产生的价格支撑。从经济领先指标以及反映流动性的指标来看，未来有色金属实际需求改善的概率在增加。加之近期发达国家经济体补库存周期的发生，有色金属价格有望从预期推动式的上涨逐步回归到实际供需基本面变化导致的预期兑现式波动。随着后期市场注意力从二阶的领先指标转向一阶供需基本面指标，年底之前制造业活动季节性波动对相关金属的价格走势将会产生更多影响。多数有色金属在九月份后会逐步进入消费旺季。但是，由于九月份是发达国家资本市场风险偏好的传统“淡季”，因此有色金属九月份的基本面旺季可能会受制于偏淡的金融属性，进而使九月份有色金属价格表现平淡。分品种来看，九月份旺季特征比较明显的金属有：铅、铜、锌和铝。但是，从交易所库存可消费天数来看铅和铜价的支撑力较强。
股市方面，中国股市反弹带动基本金属上涨。9月3日上证综指上涨4.79%，因前期跌幅较大在抄底资金影响下发生反弹。美国股市受此影响纷纷走高，美国股市3日收盘走高，卡特彼勒(Caterpillar)和通用电气(General Electric)等工业类股领涨，政府支持的银行也再次走强。备受关注的8月份非农就业报告将于4日早上公布。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨63.94点，至9,344.61点，涨幅0.69%，打破了连续四个交易日下跌的趋势。
宏观经济方面消息，美联储理事、达拉斯联邦储备银行行长费舍尔（Richard Fisher）3日表示，美国经济可能出现长期增长疲软和高失业率，因企业调整资本和劳动力适应新的经济形势。费舍尔目前不是美联储公开市场委员会的投票委员。他对经济表现出整体悲观的论调，称企业受到缺乏定价权的影响，由于需求疲软面临提高收入的困境，它们将继续收紧预算及裁员。在不久的将来，价格稳定的风险是通货紧缩，而不是通货膨胀。经济恢复疲软对基金属需求无疑是最大利空，后市有待再度观察。
综合来看，基本金属后市将继续以震荡为主。中国股市反弹能持续多久将影响基本金属反弹时间，但是目前基本金属库存依然较高，给上涨带来不小阻力，预计后市基本金属仍将以宽幅震荡为主。
(责任编辑：麦兜)
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