9月10日期铝早评：复苏忧虑重燃 期铝小幅回落

　　因美国消费信贷下降幅度大于预期，引发市场对经济恢复强度的怀疑，伦敦金属交易所（LME）期铝9日震荡回落。LME指标三个月期铝收低7美元，报1,888美元。库存方面，9日LME铝库存减少2150吨，总库存降至4598750吨，现货贴水32美元。

　　从盘面上看，在当前价位上，基本金属价格进一步大涨的可能性并不大，过去6个多月在全球经济复苏，企业的重新备库和下游消费需求的回暖下促使基本金属价格已经大幅上涨。在目前基本金属高位时，我们对未来价格走势保持谨慎态度，真实消费水平与当前商品高价还有一定的差距。因此，短期内，铝价料将维持高位震荡格局。

　　走势上看，近期尽管铜等其他金属走出强势反弹，并带动铝价回升，但LME铝价未能形成对1900美元/吨的有效突破，市场震荡加大。相对其他金属而言，铝价的表现素来疲弱。铝厂目前面临的需求都还可以，但目前的需求有可能是国庆节前的备货形成的。而铜锌价格的带动也成为近期铝价上涨的重要因素。因此，市场预计在LME铝价重新稳固上至1900美元/吨之前，仍不宜对铝价过早乐观。

　　消息面上，韩国国有公共采购服务机构（PPS）称，从Glencore公司买入3,000吨非西方产地铝锭，船期介于10月1日和11月30日，港口为釜山港。据悉该机构以每吨较LME近月合约价格升水118美元的价格买入，包括成本、保险和运费。

　　中国有色金属工业协会统计显示，2008年中国10种有色金属产量2,519万吨，是1949年的1,894倍；从2002年到2008年，10种有色金属产量连续7年居世界第一，期间年均增长16.4%。近年来，中国已成为有色金属生产、消费均居世界第一的大国，产业整体实力显着增强，在国际同业中的地位明显提高。统计同时显示，2008年中国有色金属进出口贸易额达到874亿美元，是1978年的108倍；2007年有色金属行业实现利润1,464亿元，是1978年的120倍。

　　另外，对于铝价和氧化铝价格间的关系外界一直存有模糊认识。实际上，铝价与其原料氧化铝价格运动的方向很多时间不一致，幅度上的关联度更小。不过，从市场表现来看，由于电解铝产能的复苏，中铝从9月1日起将氧化铝的现货价格上调150元至每吨2550元，这也是近一个月以来的第二次提价，但这一举动并没有给铝价注入向上破位的动力；9月2日，中铝将铝锭现货价格每吨下调100元，从15200元降至15100元，进一步印证二者长期以往的关系。

　　后市来看，铝价下行通道日后能否向上破位，关键取决于铝材产量能不能保持在历史高位和进口量的继续减少。工信部最近发布的报告预计，由于近期有色金属价格回升促使投资激增，2009年中国氧化铝和电解铝的产能或将分别提高300万吨和200万吨。报告还透露，中国有色金属工业协会已经建议政府近期内不再批准新建电解铝及氧化铝项目。这或许有助于减缓国内铝市过剩压力的冲击。

(责任编辑：麦兜)

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