上海中期：进口数据打压 期铜先扬后抑

　　由于隔夜 LME 铜库存的增加以及期铜进进入技术压力区，隔夜 LME 铜价走软，最低探至 6220 美元，收于 6315 美元 / 吨，较前一交易日下跌 65 美元。今日沪铜小幅低开，盘中先扬后抑。 912 合约开盘价 49320 元 / 吨，收于 49200 元 / 吨，较前一交易日下跌 990 元。

　　今日国内发布了一系列经济数据。 8 月份，规模以上工业增加值同比增长 12.3% ，比上年同月回落 0.5 个百分点，比 7 月份加快 1.5 个百分点，为连续四个月同比增速加快 . 。 1-8 月份，城镇固定资产投资 112985 亿元，同比增长 33.0% ，比上年同期加快 5.6 个百分点，比 1-7 月加快 0.1 个百分点。 8 月份，社会消费品零售总额 10116 亿元，同比增长 15.4% ，比上年同月回落 7.8 个百分点，比上月加快 0.2 个百分点。 8 月份，居民消费价格同比下降 1.2% （上年同月为上涨 4.9% ），比上月降幅缩小 0.6 个百分点。 8 月份，工业品出厂价格同比下降 7.9% （上年同月为上涨 10.1% ），降幅比上月缩小 0.3 个百分点。

　　现货方面，中国 8 月未锻造的铜及铜材进口 325098 吨， 1-8 月累计进口 2968213 吨，同比增加 75.8% ； 8 月废铜进口 39 万吨， 1-8 月累计进口 258 万吨，同比减少 34.3% 。

　　最新公布的一系列宏观经济数据显示，中国的经济处在稳步恢复的通道中。城镇固定资产投资的大幅增加，且其增幅较上年同期加快 5.6 个百分点，显示了金融危机背景下，国家积极的救市措施，且这种措施的力度还没有看到减弱的迹象。在这些措施的作用下，工业增加值、社会消费品零售总额等数据数出现了好转。笔者认为，随着宏观经济的逐渐好转，铜价上涨的基础逐渐得以巩固。前期由于铜价上涨快于经济复苏的而带来的“差距”有望在下半年逐渐缩小。

　　8 月铜进口大幅回落应该是在预料之中。主要是由于前期进口量过多。但是下游消费，依然比较乐观，尤其体现在电线电缆行业。虽然铜管行业随着夏季的过去，其开工率环比有所下降。预期未来一段时间，国内铜进口仍将维持在一个高位。目前国内的供过于求量依然很大。一个重要原因是囤货现象的存在。预期今年全年，国内、国际两个铜市场依然处在供过于求的态势中。

　　随着美国经济的好转，“中国因素”对铜价的支撑力有所减弱。近期“内弱外强”的格局就是一个很好的证明。但是“中国因素”对铜价仍有很大的影响力。随着国内宏观经济面的逐渐改善，铜价的上涨基础得以加强。预期，下半年铜价整体呈现震荡偏强的态势，且这种态势有可能延续至明年的 5 月份左右。

(责任编辑：麦兜)

标签：LME 一个 增速 家 差距 开盘

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！