9月14日期铝午评：复苏步伐缓慢 沪铝早盘大幅走低

　　沪铝9月14日早盘大幅走低，主力0912合约早盘以14,710元/吨开盘，上午收至14,700元/吨，下跌315元/吨；现货909合约收于14,810元/吨，下跌210元/吨。

　　盘面来看，因忧虑经济复苏步伐及库存持续上升引发市场对需求前景的忧虑打压期价，预计后市仍有进一步回落可能。

　　外盘方面，伦敦金属交易所(LME)基金属11日收盘多数下跌，三个月期铝收报1,845美元，10日收报1,854元。美元指数下跌达0.5%。美元指数已经连续六周直降，是自3月中旬以来的最长跌势。

　　麦格理银行(Macquarie)14日称，自2009年4月以来，中国闲置铝产能重启数量大约为320-350万吨，且主要发生在河南省，青海省和广西省。麦格理银行在一份报告中称，此外，因炼厂利润改善，估计年底之前仍有约100万吨的新铝产能投产。估计中国铝现金生产成本低于每吨12,500元(1,830美元)，而上海期货交易所现货月期铝合约报每吨15,065元(2,205美元)。这样，扣除设备折旧和其他成本之前，这些冶炼厂每生产一吨铝大约获利2,500元或更多。估计未来2-3个月内，上海期货交易所的铝库存料增加，因8月末和9月初，已有新增产能投产。上周(7日-11日)，上海期货交易所的铝库存增加5,856吨至228,534吨。

　　汇市方面，9月14日如果美国数据继续描画出一幅光明的经济景象，那么美元的跌势将在14日当周进一步加剧。当经济前景改善，投资者会脱离避险的美元，通过借美元投资欧元等高收益率货币。因投资者预期全球经济正在开始复苏，市场风险偏好改善，令美元成为了牺牲品。在11日当周兑欧元跌至9个月低点，兑日圆跌至7个月低点后，美元可能仍将受压。Scotia Capital驻多伦多的Camilla Sutton称，14日当周美元的弱势仅仅是美元再次下跌的开始。在进入盘整并确立新交易区间前，美元还将进一步走软。Sutton称，随着全球经济数据向好，市场人气已经有所改善，投资者将资产从避险的美元重新配置到风险较高的资产之中，包括股市，高收益率货币和商品。她称，这种趋势只会进一步延续。

　　基本面上，9月14日最新数据显示，截至8月末，在日本三大港口的铝库存较7月增加，脱离7月触及的14年低点。日本丸红株式会社(Marubeni Corp)一高层人士11日称，8月在日本三大港口的铝库存较7月的174,200吨增加10%至192,200吨。但8月末的铝库存仍较2008年同期减少约22%。该高层人士称，尽管港口铝库存通常为200,000吨左右，相当于日本一个月的消费量，但鉴于消费低迷状况，目前的库存水平是合理的。受全球经济危机影响，日本对包括铝在内的金属需求减少，因汽车生产商等铝终端消费商削减产量。分析师称，日本铝库存下滑是造成日本铝升水上涨至14年高点的原因指引，尽管国内铝需求低迷。2009年第四季度运抵日本的铝为较LME现价每吨升水115美元，CIF价，还有报道称，有小部分交易达成的铝升水为每吨120美元。

　　另据美国铝业协会9月11日消息，美国8月原铝产量年率下滑至1,570,783吨，较2008年同期的2,622,839吨减少40.1%，8月年率化后的产量较7月的1,594,096吨减少1.5%。2009年1-8月美国原铝产量年率化总计为1,784,967吨，较2008年同期的2,732,010吨减少34.7%。8月实际产量为133,409吨，低于2008年同期的222,153吨，且低于7月的135,389吨。美国8月日均铝产量下滑至4,304吨，低于2008年同期的7,166吨和7月的4,367吨。美国铝业协会称，1-7月日均铝产量下滑至4,890吨，低于2008年同期的7,465吨。

(责任编辑：麦兜)

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