9月7日～9月11日长江市场铜周评

　　现铜市场回顾：

　　上周（9.7-9.11）现货铜价昙花一现于5万元。由于下游消费疲软，以及近期5万上方多次得而复失，精铜产量创纪录，进口下滑，库存高企，买盘谨慎等等使得现铜上行受阻，成交偏弱，小幅贴水，进口铜更是绝迹于现货市场。美元下挫，数据利好，铜金属表现相对没有前期积极和活跃，商品属性逐渐让位于基本面，市场价格需要新的动力引擎来刺激否则高位回调难免。

　　基本面回顾：

　　伦敦交易所铜库存为318,325吨较前周库存增加10,125吨。上海期货交易所上周铜库存增加10288吨,至97,396吨，本地库存连续六周增加。

　　美国三大股指上周上涨1.7%—3.1%，纳斯达克综合指数和标普500指数创7月以来最大单周涨幅。上证综合上周收阳，反弹近4.5%。美元指重挫创年内低点，较前周下跌1.9%。美原油冲高回落，反弹1.27美元。美黄金突破千点大关，较前周上涨12.4美元，收于1007.8。

　　周五公布的数据显示,路透/美国密西根大学9月消费者信心指数初值为70.2,高于预估的67.3,8月终值为65.7。9月5日当周初请失业金人数55万人，低于预期的56万人。

　　中国国家统计局周五公布，中国8月份精炼铜(铜)产量达36.49万吨，环比增长8.7%。7月精炼铜(铜)产量达33.6万吨,同比增长0.7%。海关公布中国8月未锻造铜及铜材进口325098吨，较7月下降20%，连续第二个月下滑，废铜进口下跌至39万吨，跌幅为13%。

　　美国商务部周四称，美国7月阴极铜进口量为51,976,594千克，较6月的32,570,200千克增加59.6%，但是较上年同期的76,326,447千克则减少31.9%。 1-7月，美国进口阴极铜总量为398,787,547千克。

　　高盛上周二发布报告称，将其对2010年年底的铜价预估自每吨5800美元上调至7650美元，上调幅度高达三成。

　　莫斯科9月8日消息：俄罗斯联邦海关周二公布，俄罗斯1-7月铜出口量为263,100吨，是2008年1-7月出口量的2.65倍。出口至独联体以外的铜总量为262,200吨，出口额为10.27亿美元；去年同期出口量为97,400吨，出口额为7.356亿美元。

　　伦铜综述：

　　伦铜走势先扬后抑，盘中一度借黄金过千元，美元下挫冲击6500美元上方，但较差的基本面使得伦铜在数据利好，美元下行的有利局势下再无力上行，接连三日震荡下行。电铜收盘较前周下跌35美元，报收于6230美元，最高价6531.5美元，最低价6212美元。上周伦铜持仓量较前周有所放大，但仍在25万手附近，成交量较前周小幅下降。

　　技术分析：

　　电铜2周收阴，周价失守5日均线支撑，收盘价处于5日均线下方。区间波动由6000-6600美元缩窄在6200-6500美元。日价后三个交易日接连收阴 失守短期均线支撑，下方支撑滑向30日线。日价走势仍处于多头行情之中，但MACD绿柱已持续近一月，日价接近布林通道下轨，30分线和60日分线空头排列，价格走势演绎为头肩底形态，目前在右肩支撑处反复测试，逐渐有跌破支撑展开下行之势。

　　沪期铜综述：

　　上周沪铜借黄金大涨，伦铜反弹第三次冲击5万关口，但5万上方行情仅仅维持2天就被伦铜下挫，国内精铜产量增加，进口连续两月减少，库存增加而拉下马。0912合约周五收于49200，较前周下跌280元，最高价50850，最低价48990。沪铜主力合约连续三周减仓，上周上演量价齐跌态势。主力合约尾盘多空双方集体减仓，但值得注意的是浙系空头，浙江永安，浙江中大，浙江大地，南华期货交割之际集体平空加多；现货背景的金瑞期货，上海金源加大抛空力度，1001合约前十位空头现货抛空占据一般江山。多空分歧加大，现货抛盘更胜一筹，后期价格上行不易。

　　技术分析：

　　价格走势在上升三角形态价格区间收窄至49000-51000元。主力合约2周连阴，5日均线支撑摇摇欲坠，周价OBV指标更是加速滑；日价更是畏惧前高价位，5万以上上行无力，再次挑战失败，短期均线再次失守。30分钟线更是跌破60日均线的支撑，均线空头排列。技术上价格仍有下滑风险，支撑或下移。

　　本周预计：

　　利空归纳：CFTC公布截止9月8日当周COMEX铜期货分类持仓报告中多空减仓，空头依旧占优势。

　　美元与伦铜的负相关性减弱；数据利好已经消化透支，金融属性炒作降温。

　　中国精铜产量单月产量创纪录，进口连续两月减少，三大市场库存稳中有升，消费疲弱。

　　铜市技术走势压力偏大，美元暴跌存在技术反弹要求。

　　利多归纳：中国经济逐渐好转，已公布的经济数据利多铜市，市场信心更加坚定。

　　国内信贷投放再次回升，货币供应相对依旧宽松。

　　外围市场经济数据逐渐好转，表明全球经济衰退已经见底，市场好转逐渐恢复。

　　上升三角形态走势价格区间逐渐收窄，价格面临方向性选择或打破目前僵局。

　　综上，影响铜价走势的利空因素较多，因而铜价再次大幅上行或跨越前高的机率相对渺茫，全球经济复苏的预期又阻止其大幅下滑，两地铜市高位震荡回测下部支撑的可能性较大。伦铜6000-6400美元，焦点6200美元；沪铜48000-50500元，焦点49000元。

(责任编辑：麦兜)

标签：2008年 2010 2010年 80 COMEX 上海期货

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