9月14日期锌午评：基本面延续疲软 沪锌重挫低开

　　上海期锌9月14日早盘跳空低开，日内震荡上扬，小幅走高，成交活跃，持仓有所增加。沪锌主力合约0912早盘大幅跳空低开于14615元/吨，日内震荡小幅回升，60日均线有支撑，成交一般，交投在14515-14915元/吨，收于14830元/吨，下跌450元/吨。现货0909合约尾盘收14830元/吨，下跌450元/吨。

　　短期来看，沪锌早盘跳空低开，日内震荡上扬。锌市基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。

　　经济方面，美国联邦储备委员会9日发表的全国经济形势调查报告说，美国大部分地区的经济活动呈现稳定和改善状况。分析人士认为这显示自上世纪30年代以来最严重的经济衰退可能已结束。报告对当前经济形势持谨慎乐观态度，认为7月份和8月份美国的经济活动继续维持稳定。这支持了美联储主席以及多数分析师认为美国经济将在第三季度恢复增长的预期。

　　另外，美国白宫宣布，今年早些时候实施巨额刺激经济计划以来，已经创造了最多110万个就业机会。 据英国广播公司报道，白宫发布的一份报告表显示，总值7870亿美元的刺激经济措施显着促进了经济。报告说，该计划在今年4月到6月期间使美国GDP上升了两到三个百分点，而且将在下一季度发挥更大的作用。 与此同时，美国财政部长盖特纳对一个国会委员会讲话时表示，美国经济在去年接近崩溃之后，目前已经呈现了复苏的迹象。

　　国内宏观方面，国家统计局9月11日发布数据显示，8月，规模以上工业增加值同比增长12.3%，增速较7月增加1.5个百分点，为连续第四个月同比增速加快。1月-8月，工业增加值同比增长为8.1%。从统计数据来看，基本面状况依然良好，中国人民银行9月11日发布的数据显示，8月新增人民币贷款4104亿元，较7月有所回升，同时票据规模下降幅度较大，而银行因为年初释放的票据融资很可能转换成中长期贷款以协助企业，很多基建项目后续投入需要大量的贷款支持。

　　另外，国家统计局数据显示,铅和锌的产量升至月度纪录高位。8月铅产量与铜产量相同,均为36.48万吨,环比增加5.6%，8月中国锌产量增长10%至41.5万吨。

　　近期，因为陕西凤翔血铅事件引起的中央对铅锌冶炼企业的整治，引起众多铅锌产能的关闭，河南、湖南、山西和广西的铅冶炼厂正在进行排放情况测试。这将对中国的中小型铅冶炼厂（主要是使用烧结与高炉的生产厂）造成重大影响。然而，因检查措施不会立即起效.措施的有效性尚不清楚，产量总体来说视价格而定，当前很可能会面临一种情况，即在“严打”期间，国内铅锌产量可能还是不断增加的，因为很多企业担心被关停，会在尚未执行措施之前大幅增加产量。

　　从近期公布的家电行业来看，洗衣机、冰箱的产量同比继续增加，而空调产量的降幅也在缩小。接下来，九月和十月也是有色金属的消费旺季，需求上会给有色提供些许支撑。

　　综合来看，当前锌长期走势面临的最大的不确定性就是国内流动性政策，而当前高盛预期年内可能会通过存款准备金方式来收紧货币。

(责任编辑：麦兜)

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