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上海期锌在沪铜带领下展开反弹，期锌主力合约1001上涨1.12%。沪锌成交量放大，持仓量增加。合约1001以15,340元/吨开盘, 收至15,320元/吨，较15日结算价上涨170元/吨；现货0910合约收于15,060元/吨，较15日结算价上涨210元/吨。
短期来看，锌价近期跟随沪铜展开反弹，中国出口有好转迹象支撑锌价上涨，但是期锌库存压力依然较大，预计锌价后期走势仍将以震荡为主。
现货方面，长江有色金属现货市场上0# 锌报价为14900-15800元/吨，1#锌报价为14850-14900元/吨，较上一交易日报价上涨150。上海现货（SMM）行情，0＃锌成交区间在14850-14950元/吨，报价较上一交易报价上涨150。
宏观方面，美国商务部周二公布,美国8月零售销售较前月增长2.7%,增幅为2006年1月以来最大,当时为增长3.2%,预估为增长2.0%.美国劳工部周二公布,8月生产者物价指数(PPI)较前月增长1.7%,预估为增长0.8%,7月为下降0.9%.美国8月扣除食品与能源的核心PPI较前月增长0.2%(预估为上升0.1%),7月为下降0.1%。美国 9 月纽约联邦储备银行制造业指数升至正 18.8,为约两年最高水准,且高於预估的正14.0,8 月为正12.08. 美元兑一篮子货币走软,扭转稍早的涨势,因全球股市上扬削弱了美元的避险吸引力。
行业消息，中国有色金属工业协会副会长尚福山上周末在2009年中国铅锌年会上表示，冶炼技术升级将加快，淘汰落后产能将取得实质性进展。逐步淘汰60万吨落后的烧结锅练铅产能和40万吨落后锌冶炼产能，锌冶炼继续向湿法过度回避火法冶炼二氧化硫污染问题。、
锌市方面的状况稍好于铜铝。有数据显示，我国8月份精炼锌产量41.5万吨，连续两个月刷新历史最高水平，锌精矿产量虽同比略有减少，但环比小幅增加，表明国内锌企加速复产、扩产，另外，锌精矿供应增加，对精炼锌的制约力度减弱，后期锌市供应将更趋宽松，料对锌价构成压力。不过，从近期伦锌库存持续小幅下降，注销仓单仍处于高位，以及上期所库存在8月底冲至纪录高位后连续两周减少、现货成交略有好转来看，短期锌价仍有一定支撑。
其次，特保案对金属市场的影响有限。前几日金属的大跌很大程度上是受到中美贸易摩擦产生的利空预期导致。近日的市场表现出超跌反弹的行情，说明金属市场正在逐步消化这个消息的利空影响。但特保案为经济复苏和市场心理蒙上一层阴影。从技术上来看，目前的金属市场仍处于弱势行情。上方面临重重均线的阻力，所以近期仍会以震荡行情为主。
基本面方面，在上半年的强劲进口和生产之后，中国构建了大量精锌和精铅库存。根据我们和行业专家讨论所了解到的，中国有高达20万吨的精铅，其中大部分的库存属于贸易商和生产商所有。我们认为另外有70-80万吨精锌存在于报告、非报告和政府仓库之中，包括国储仓库的16万吨（与之相比，2009年锌的表观需求估计有470万吨）。
中国的库存量以及LME锌对国内锌的溢价已经引起对中国将其库存物资重新出口到LME仓库的关注。我们认为在精铅出口关税处于10%的水平下，中国不可能重新出口大量精铅。然而，下游产品如铅板的出口可能上升，因为可以获得5%的出口退税。比如，我们刚了解到台湾向中国大陆订购铅板的消息，但我们认为这种出口规模仍小。
国内“血铅”事件对锌签价格的影响基本已经结束，锌价再度回归基本面，前期做多锌价的因素再度主导市场价。锌价一直维持15000附近的高位盘整，14500附近对锌价的支撑力量较强，但是基本面来看，锌的供应仍旧较为充足，现货价格滞涨拖累期货价格，因此锌价上行的动力也不充分，目前支撑锌价的因素主要是欧美经济数据好转，美元贬值等因素，缺乏实质性因素推动锌价突破2000美元大关，因此预计伦锌将会维持1800-2000之间的震荡行情，沪锌14500-15800之间震荡，操作上建议区间操作。
(责任编辑：麦兜)
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