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LME铜本周呈现倒“V”型走势，周中冲击前期高点未果后再度大幅回落，其中周五晚间大跌223美元，周K线上收出一根带长上影线的小阴线。LME铜本周开于6195美元，周内最高6473.4美元，最低6065.6美元，最终收于6139美元，较上周下跌91美元。沪铜主力912合约本周表现为大幅低开后冲高回落，周K线上收出一根带长上影的中阳线。912合约本周开于47490元，周内最高50040元，最低47160元，最终收于48690元，较上周下跌510元。
宏观面上，世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示：7月精炼铜产量为152.5万吨，消费量为157.9万吨。今年1-7月期间，全球铜市供应短缺153000吨。去年同期为短缺100000吨。 全球精炼铜产量同比减少0.5%至1060万吨，全球矿山产量增加1.8%至905万吨，而消费量仅较去年同期略微下降至1078万吨。 产量方面，中国铜产量较去年同期增加61800吨，保加利亚、赞比亚和智利产量共计较去年同期上升320000吨。日本、加拿大和德国产量总计减少194000吨。消费方面，1-7月期间，中国显性消费量增加136.7万吨至429.3万吨。 欧盟27国需求较去年同期减少26.5%至172.8万吨。
全球铜供应短缺成为铜价维持强势得主要原因之一。然而，我们也需要看到，在内外盘铜价已经出现较大幅度上涨之后，中国进口力量开始消退和西方补库亦趋于谨慎，这将导致内外盘库存持续增加。国外库存方面，LME铜库存自7月14日见底256900吨以来，即开始持续增加，截止9月18日LME铜库存已经达到327700吨，较7月14日水平增加了70800吨，增幅为27.6%。近期，LME铜库存增速明显加快，自8月27日以来LME铜库存连续16个交易日上升，累计增加31300吨，增幅为10.6%。国内库存方面，上海期货交易所铜库存本周增加6852吨至104248吨，达到历史高位。这已经是上期所铜库存连续第八周上升了，相较于8周之前5万吨的库存水平，增幅已经达到100%。国内外铜库存的持续增加，对铜价走势造成了较大压力。这也是最近一月间两地铜处于高位滞涨的重要原因。未来一段时间内，沪铜仍将以高位区间震荡为主，其后则将面临方向选择，笔者预期向下调整深幅调整大概率较大。
技术形态上看，8月以来伦铜四次冲击6500美元关口均未有效突破，周K线上反而连续收出三根阴线，中期调整迹象开始显现。8月以来，沪铜以高位区间震荡为主，继续上行面临着较大压力。笔者预期LME铜短期有望继续在6000美元至6500美元之间运行，若有效跌破6000美元关口则有望展开深幅调整。沪铜短期内则将继续在47000元至51000元区间运行，若有效跌破47000元支撑则同样面临深幅调整风险。操作上建议谨慎对待轻仓短线操作为主，重点关注47000一线得失：若能获得较强支撑则逢低做多；反之，若能有效跌破47000元则逢高做空。
(责任编辑：麦兜)
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