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周一，沪铝区域波动，铝的下游消费行业主要包括房地产业、交通设备、电力电器、机械等行业，目前，这些行业逐步复苏，对铝和锌的需求逐渐增加。从房地产业来看， 2009 年 1-7 月， 房地产开发投资额为 17720 亿元， 同比增长 11.6%。商品房销售额同比增长 60.4%，已经超过 2007 年最高点的水平。
房地产的快速回升主要原因在于流动性过剩、 通胀预期和刚性需求的集中释放， 但从历史来看，这些因素不支持房地产业长期看好， 毕竟在房价和人均收入水平大幅偏离的前提下，这种情况不会长时间持续下去。从汽车行业来看，7 月份是汽车销售的传统淡季。2009 年 7 月汽车销售 109 万辆，同比增长 63.03%，环比下滑 4.95%。淡季旺销，超越了市场预期。这主要是基于国家政策的支持和二三线 城市偏低的保有率和消费启动。1-7 月，全国累计销售汽车 718 万辆，同比增长 23%，当前市场 库存仍处于相对较低的水平，预计后期汽车销售继续向好。
今年预计销量能超过 1200 万辆，有 望成为全球最大的汽车消费市场。铝市场的过剩，表现在库存上就是持续上升，从 08 年以来铝的库存不断增加，截止到 8 月 24 日，LME 铝的库存量已经增加至 4620075 吨，在 09 年年初，库存是 2345225 吨，8 个多月时 间里库存呈快速上升的势头，增加了 230 万吨。前期由于消费疲软，铝市场过剩格局依然严重。全球铝企业从 08 年 4 季度开始对电解铝实行减产， 减产效果在今年有所体现。 根据 BrookHunt 的预测， 2009 年和 2010 年的产量数据都较 08 年中期做了向下的大幅度修正。 08 年 6 月时对 2009 年和 2010 年的铝产量预测数据分别为 4590 和 4916 万吨，09 年 4 月的数据分别为 3682 和 3576 万吨，下调幅度为 19.8%和 27.3%。2009 年 1-6 月全球铝市过剩 132 万吨，去年同期为80.8 万吨。
从国内来看，1-7 月份中国累计进口原铝 113.7 万吨，同比增长 1481%，累计出口 9147 吨， 同比减少 77.46%。1-7 月份中国原铝产量 669 万吨，同比减少 14.09%。需求的减少大于供给的 减少，那么大量的进口铝流入了何方？无论从消费增长的角度还是从经济复苏的角度看，上半年 巨幅进口并非全部进入消费领域。有相当一部分的铝进入了投机领域（库存囤积）。 如果一旦未来预期改变，会导致大幅抛售。吨铝生产成本在 12800-13200 左右，从目前铝价来看，生产企业利润在12%-18%左右。铝大量闲置产能已经复产，如果后期消费不能跟上，会引起大量的过剩，必然对整体行业产生很不利的影响。
综上所述，对铝价的判断整体上来看还是箱体震荡，短期震荡区间可能在 14600-15500，后期走势还要看整个宏观面和基本面的情况。铝的成本是经常变动的，要随时从多方面角度来分析。随着商品逐渐向基本面回归，后期铝生产成本的上升将成为铝价的支撑因素。
(责任编辑：麦兜)
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