通联期货：沪铝区间整理，铝市场的过剩

　　周二，沪铝区间整理，铝市场的过剩，表现在库存上就是持续上升，从 08 年以来铝的库存不断增加，截止到 8 月24 日，LME 铝的库存量已经增加至 4620075 吨，在 09 年年初，库存是 2345225 吨，8 个多月时 间里库存呈快速上升的势头，增加了 230 万吨。前期由于消费疲软，铝市场过剩格局依然严重。全球铝企业从 08 年 4 季度开始对电解铝实行减产， 减产效果在今年有所体现。根据 BrookHunt 的预测， 2009 年和 2010 年的产量数据都较 08 年中期做了向下的大幅度修正。

　　08 年 6 月时对 2009 年和 2010 年的铝产量预测数据分别为 4590 和 4916 万吨，09 年 4 月的数据分别为 3682 和 3576 万吨，下调幅度为 19.8%和 27.3%。2009 年 1-6 月全球铝市过剩 132 万吨，去年同期为80.8 万吨。从国内来看，1-7 月份中国累计进口原铝 113.7 万吨，同比增长 1481%，累计出口 9147 吨， 同比减少 77.46%。1-7 月份中国原铝产量 669 万吨，同比减少 14.09%。需求的减少大于供给的 减少，那么大量的进口铝流入了何方？无论从消费增长的角度还是从经济复苏的角度看，上半年 巨幅进口并非全部进入消费领域。有相当一部分的铝进入了投机领域（库存囤积）。 如果一旦未来预期改变，会导致大幅抛售。目前吨铝生产成本在 12800-13200 左右，从目前铝价来看，生产企业利润在12%-18%左右。

　　铝大量闲置产能已经复产，如果后期消费不能跟上，会引起大量的过剩，必然对整体行业产生很不利的影响。综合来看，对铝价的判断整体上来看还是箱体震荡，短期震荡区间可能在 14600-15500，后期走势还要看整个宏观面和基本面的情况。铝的成本是经常变动的，要随时从多方面角度来分析。随着商品逐渐向基本面回归，后期铝生产成本的上升将成为铝价的支撑因素。

(责任编辑：麦兜)

标签：2010 80 LME ok 不能 产能

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