9月28日期铝午评：经济需求放缓 沪铝收盘小幅下滑

　　沪铝9月28日早盘走低，主力0912合约早盘以14,710元/吨开盘，上午收至14,645元/吨，下跌95元/吨；现货0910合约收于14,750元/吨，下跌125元/吨。

　　盘面来看，因美国8月耐用品订单大幅下降加剧了经济恢复放缓担忧导致期价承压回落，美元反弹令铝价走低，预计短期铝价维持震荡回落。

　　外盘方面，伦敦金属交易所(LME)基金属25日收盘涨跌互见，三个月期铝收盘由1,840美元下跌至1,815美元，盘中重挫，追平至9月14日触及的两个月低位1,802美元。美元指数盘中跌幅达0.5%，是四个交易日以来第三次下跌。因美国8月耐用品订单大幅下降加剧了经济恢复放缓的担忧。

　　周边走势来看，美元指数与美国股市同时下跌，使基本金属表现不同。9月25日美国最新公布数据显示，美国8月新屋销售为42.9万套，比7月43.3万套减少0.4万套，但是新屋销售环比月率增加0.7%。密歇根消费者信心指数9月终值为73.5，高于初值70.2，显示美国经济继续走暖。美国8月耐用品订单环比减少2.4%，对基本金属影响较大。

　　另外，受原油大幅窄幅震荡拖累，美国股市25日收盘走低。9月份道指累计仍上涨1.78%。标准普尔500指数收盘跌6.40点，至1,044.38点，跌幅0.61%；本周累计下跌23.92点，跌幅2.24%。纳斯达克综合指数收盘跌16.69点，至2,090.92点，跌幅0.79%；本周累计下跌41.94点，跌幅1.97%。这一些列都严重打压了市场信心，给基金属市场带来更多利空。

　　宏观方面，金融危机虽导致商品价格崩盘，但其也在各国救市引发资产重估的过程中成了价值洼池，促使全球基金重返商品市场。高盛商品指数2009年上半年上涨了28.2%，在此期间资金流入猛增至399亿美元，较2008年同期大增38.6%，其中30亿美元流向了基本金属市场。而2008年同期，整个商品市场流入的资金仅为189亿美元，其中12.5亿美元流向基本金属市场。这一点在CFTC公布的基金铜持仓情况上得到验证。截至目前，CFTC公布的基金在铜市场头寸已由年初的37793手增至55205手，增幅达到46%。这表明在金融危机后，基金已经快速回流市场，对于稳定和推高包括铜在内的商品价格起到了重要的作用。尽管目前基金仍保持净空头寸，但是随着铜价逐渐恢复到危机前水平，原有空头持仓的利润已被明显压缩，未来基金很有可能重新调仓并将转为净多。

　　自2009年以来，中国央行执行了宽松的货币政策，2009年8月末，广义货币供应量(M2)余额为57.67万亿元，同比增长28.53%，增幅比上年末高10.71个百分点，比上月末高0.09个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为20.04万亿元，同比增长27.72%，比上月末高1.34个百分点。与此同时，1—8月人民币各项贷款增加8.15万亿元，同比多增5.04万亿元。虽然下半年伊始，央行微调信贷，但是在国内明确了“适度宽松”不变的基调下，未来国内货币宽松的环境应该不会有大的变化。近三周，央行通过公开市场业务净投放了1820亿的货币，向市场发出了重新宽松的信号。

　　基本面上，巴西铝业协会25日公布的数据显示，巴西7月原铝产量较2008年同期的143,300吨减少10%，至129,300吨。该协会表示，2009年上半年原铝产量达到900,000吨，较2008年同期减少6.7%。预计2009年产量减少7.3%，至154万吨。数据显示，美国铝业和Novelis公司旗下工厂减产幅度最大。

　　另据报道，印度国营国家铝业公司(NALCO)一高层人士25日表示，已经发布一项招标，出售270,000吨氧化铝。递交出价的截止日期为10月20日。氧化铝将在2010年分批供应给买家。该公司上次出售氧化铝是在8月，当时向欧洲贸易公司Trafigura以283.69美元/吨出售氧化铝。

(责任编辑：麦兜)

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