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上周(9月21日-9月25日)沪铜下跌受美元反弹影响较大，LME铜库存增加也是铜价下跌一个主要因素。9月21日，沪铜低开于47,850元/吨，因美元触底反弹，铜价在中国股市止跌回升带动下，当天有所回升，全天上涨0.18%。美元指数上周上涨0.30%，导致铜价整体处于偏弱走势，9月25日沪铜下跌2.05%，因LME铜库存9月24日增加8,925吨。沪铜上周累计下跌3.02%。
LME铜上周也呈现下跌走势。LME三个月铜9月21日开盘价为6,110.0美元/吨，9月25日收盘于5,995.0美元/吨，周跌幅为2.36%。周内最高触及6,345.0美元/吨，最低下探5,905.0美元/吨。
上周国内现货铜价下跌较多。根据上海金属网报价，上海现货铜日均价由9月18日的49,375元/吨，下跌至9月25日的47,300元/吨，周跌幅为4.20%。现货相对于沪铜0912小幅升水。
国内外铜库存上周表现不一，SHFE铜库存有所减少，而LME铜库存继续增加。SHFE铜库存上周减少5,559吨至98,689吨；LME铜库存增加13,000吨至340,700吨。上海市场铜库存有望减少，伦敦市场铜库存有进一步增加趋势。
沪铜库存压力有所减弱。上海期货交易所铜库存上周减少5,559吨，结束了沪铜库存连续8周库存持续增加的局势，使铜价压力有所减弱。而LME铜库存呈现不断攀升走势，因中国进口减弱。9月25日铜沪伦比值为7.89，偏低的沪伦比值使买伦铜抛沪铜套利行为无法进行，这也是导致LME铜库存增加的一个原因。如果铜沪伦比值一直处于偏低水平，将导致沪铜走势要强于伦铜，同时SHFE铜库存减少将对沪铜价格有很好支撑。
铜目前处于短缺状态。据国际铜业研究小组（ICSG）9月21日公布的报告显示，2009年1-6月期间，全球铜市短缺292,000吨，2008年同期为短缺234,000吨。国际铜业研究组织(ICSG)8月公布的报告显示,2009年1-5月期间全球精炼铜的供给缺口为15万吨,2008年同期为18.3万吨。从ICSG的报告来看，目前全球铜不仅处于短缺状态，而且较2008年短缺状态有所增加。同时仅6月份一个月时间，全球铜市短缺量增加14,2000吨，显示随着 全球经济的回暖，铜市正面临着供不应求的局面。
美元触底反弹导致铜价回落，但是美元反弹难以持续。从上周美元走势来看，美元目前依然处于下降通道之中，美元弱势短期内难以改变。美联储在美国失业率走高的情况下，短期内将不可能加息。另外美国消费者物价指数年率8月为减少1.5%，低于美联储制定的通货膨胀标准2.0%，在这种情况下美元短期内加息也是不可能的。另外欧元区经济恢复较快，有望先于美国加息，这将导致美元中长期处于弱势状态，基本金属将从美元下跌中得到有效支撑。
(责任编辑：麦兜)
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