首创期货：铜价下跌关乎节假操作

　　昨日，上海金属市场盘中主动收跌，沪铜主力正在填补下方4.5-4.6万缺口，仅从技术看，价格下方跌幅空间可能打开至4.4万元水平，但我们对铜价的看法仍不十分悲观。尽管形态趋弱，但铜价跌幅仍小于上证跌幅。昨日沪铜主力结算价46360元，从持仓变化看，市场仍以盘中短空为主。节假前尚余两个交易日，国内铜价疲弱以及可能还将出现的跌幅，正在吸引投机者对于长假期间持有少量多头的思考与尝试。在这方面，我们认为可以考虑逢低少量参与。

　　外盘市场，昨晚金属震荡为主，其中铜价在上海铜价以及LME库存上涨拖累下，一度跌破60日均线，但后在道指收涨以及美元反弹阻力渐显的环境下，电子盘价格回到接近6000水平。技术上，伦铜上涨趋势线愈发接近5800水平，短期仍需关注这一水平的支撑力度。假若有效跌破，外盘铜价有向5500美元继续下跌的可能。题材上，除关注库存及中国需求乏力外，投行正在注意南美铜矿薪资谈判问题。秘鲁可能再次举行全国性罢工，经验上，我们认为不会带来太大影响，因每次这样的罢工时间短暂。另外，投行表示未来半年内，需要进行新的劳资谈判的智利铜矿总产能约达270万吨/年，包括眼下谈判不利的Spence铜矿以及全球最大的Escondida铜矿。

　　外盘铝锌我们强调价格在1800水平的抗跌。昨晚LME三月期铝盘中一度跌破1800水平至1777点，后探低回升至1830美元/吨；外盘锌价虽被定义为过剩，但锌价同样抗跌，60日均线同样接近1800水平。国内市场，昨日铝锌纷纷跌破我们给出的低位区间，铝价跌破1.46万，而锌跌破1.48万。具体看，我们仍认为锌价下跌空间需要铝来打开，而对铝我们认为现货价格还是拥有一定韧性，且外盘抗跌。因此，继续关注铝锌下方支撑。

　　整体，尽管金属技术全线疲弱，但笔者对跌幅的态度仍不悲观。周内指标密集，美元指数压力渐显。

(责任编辑：麦兜)

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