银河期货：铜价再次回升

　　宏观：节日期间，房地产、建筑方面偏好，生产数据偏弱，就业形势继续低迷，9月份中国新增人民币贷款在3,000亿-4,000亿元之间，低于8月份4104亿元。澳大利亚央行周二将基准利率上调25个基点，至3.25%，成为二十国集团中首个开始解除刺激性货币政策的国家。英国周四维持债券购买规模及基准利率不变。欧洲央行决定自2008年秋全球金融危机爆发以来为支持欧元区银行体系和经济所采取的非常规政策举措将维持不变。美国股市大幅震荡，目前与十一前的价格相差不大。综上所述，宏观经济处于低位徘徊之中。最值得关注的是澳元开了加息之先河。美元的走势短期将取决于各国货币政策转变的快慢。澳洲央行的动作不利于美元。澳元是典型的商品货币，加息初期有利于全球商品的价格走强。

　　铜：十一期间铜价在5800美元遇到良好支持，铜价再次回升，从技术上看，铜价仍位于5800-6500美元的高位区间震荡，短期仍有向区间高点6500美元上行可能，支持位为6200美元。从影响因素来看，澳大利亚率先升息给市场正面信息，这意味着全球经济已经摆脱衰退，而且不同国家会根据各自的情况有针对性的出台调整政策，全球经济将进入复苏给市场很大信心。从基本面看，Spence铜矿已经拒绝新的劳工合同，将在本周末决定是否罢工，Codelco旗下的Andina铜矿合同将于11月30日到期，目前工人已经拒绝了新的劳工合同，正式谈判将在本周末开始，另外其巨矿Chuquicamata铜矿也将于年底展开新的劳工谈判。必和必拓旗下的Escondida铜矿也将进行谈判。大量的劳工谈判可能给铜价以支持。减产方面，本周Olympic Dam旗下Llark发生机械故障，将在未来6个月影响产量5.5万吨。

　　铝：外盘金属的强势反弹，将给予铝价较强支撑，尽管过剩的压力始终困扰铝市。鉴于外盘金属价格的较强走势支撑，我们维持铝价14500-15000点区间震荡观点不变。

　　锌：受国外利好经济数据提振，市场风险偏好回升，美元大幅走弱、技术买盘的入市以及空头回补推动LME期锌近期强劲反弹。基本面上，虽然LME库存近期变化幅度不大，呈小幅下降趋势，但注销仓单数量增加，未来数日库存或将将少。短期看，锌价上破2000美元关键阻力位后，在美元疲弱以及技术买盘支持下将测试2000美元支撑有效性。

(责任编辑：麦兜)

标签：2008年 80 LME 产量 人民币贷款 体系

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