10月12日期锌午评：沪锌震荡 上方16000点位形成压制

　　上海期锌10月12日早盘平开，日内横盘震荡，成交清淡，持仓大量增加。沪锌主力合约1001早盘平开于15860元/吨，早盘快速回升后，受到16000点位压制，小幅回收，横盘震荡，成交活跃，交投在15835-16050元/吨，收15935元/吨，下跌40元/吨。现货0910合约尾盘收15570元/吨，上涨15元/吨。

　　从盘面看，沪锌平开，在16000点位的压制下横盘震荡，沪铜走势依然偏弱，因此建议投资者关注晚间LME金属走势以及道指、美元情况，控制好仓位，不建议追多，可注意寻找逢低战略建多机会。

　　库存方面，LME期锌最新库存433525吨，最新升贴水为贴27美元至贴22美元。上海期交所最新公布库存为78933吨，较上周增加573吨；其中上海库存85700吨；广东南储库存20000吨，持平；杭州库存3500吨，持平。

　　近期来看，长假期间两方面资讯较为重要，其一、美国节日期间公布的一系列经济数据好坏参半：较为重要的9月非农就业数据意外低于预期，且目前失业率已达9.8%，创26年内新高，但随后公布的美国消费支出、成屋销售、当周首次申请失业金人数等数据却较为利好，一定程度上缓解了非农就业带来的市场压力。当然，这些都反映在道指的变化上，从道指看，目前市场已经对利空消息完全吸收，后市影响不会很大，但1万整数关口承压较大，短期内以高位盘整为主，难以突破。其二、大大出乎节前预料，澳洲联储在10月6日宣布加息25个基点，将基准利率上调至3.25%。这样，在此次经济危机爆发后，澳大利亚作为首个主要经济体收紧了货币政策。但其他G20经济体，尤其是美国和欧盟，其经济数据好坏参半，目前很难采取加息措施，这样从套利的角度看，美元作为融资货币的可能性将打压美元汇率，可静观市场走势。除此之外，澳洲作为全球重要的原材料等大宗商品输出国，其输出通胀的风险也促使市场看多有色金属价格。

　　库存数据显示分析，来自国外下游镀锌钢的需求增加是支撑锌价走高的根本动因，因此坚持锌中期看多。虽然市场看多氛围较强，但仍须提醒投资者谨慎，因为目前与外盘金属走势关系密切的美国房屋、汽车行业在四季度可能有所变动，美国政府支持的旧车更新活动已经结束；而美国新购屋免税措施也将在11月份结束。今年1到8月美国所出售的新屋中，有35万间新屋是获联邦政府税务优惠，占总销量达80%，因此投资者需要密切关注后市影响。

　　进入9月份在资金流动性逐渐消退及下游预期需求逐渐回暖的多空制衡下，锌市陷入了进退维谷的两难境地，一方面由于前期锌价上涨明显滞后于其他金属，因此在市场面临整体回调的压力下，锌则表现得相对坚挺，沪锌每次在 60 日均线附近都会受到逢低买盘的支撑，而现货市场的买兴亦开始活跃；另一方面，市场目前依然面临库存高位的压力，而预计后期需求的复苏将快于供给的背景下，价格也会因为需求的好转而缓慢攀升。

　　综上所述，涨势钝化后的回调修正是市场所面临的必然趋势，但中期来看，由于中国需求的影响，锌价震荡上行的趋势依然不变。

(责任编辑：麦兜)

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