10月15日期锌午评：基本面推动不足 沪锌震荡下跌

　　受期锌多头获利平仓影响，期锌15日早盘有所下跌。沪锌成交量萎缩，持仓量减少。主力合约1001以16,180元/吨开盘, 收至16,000元/吨，较10月14日结算价下跌50元/吨；现货0910合约收于15,650元/吨，较10月14日结算价上涨5元/吨。

　　从盘面看，沪锌今日日内小幅下跌，5日均线有短暂支撑。国内锌价较伦锌弱，日内下破16000点位，上方压力依然存在。近期LME锌库存小幅减少，注销仓单增加，未来数日LME锌库存有可能进一步减少，这对市场来说起到支持作用。依旧关注锌价2000美元或国内16000元位置表现。控制好仓位，不建议盲目追多。

　　国内数据，中国海关周三公布,9月出口同比下降15.2%,进口同比下降3.5%,9月贸易顺差为129.32亿美元.1-9月贸易顺差1,354.8亿美元,同比减少26%.此前的路透调查中认为为,9月出口同比下降21%,进口同比下降15.25%,贸易顺差170亿美元。另外，中国汽车工业协会13日数据显示，9月中国汽车产量136.21万辆，环比增长19.41%；销量133.18万辆，环比增长16.98%。

　　消息方面，必和必拓智利Escondida铜矿工人可能会提前接受新合约，而Spence矿工计划明日举行罢工，因不满目前的薪资条件。对罢工的预期将支持LME铜价从而提升基本金属价格。

　　由于目前美国依然施行宽松货币政策，将促使美元成为融资货币而打压汇率，加之美政府为恢复经济须收窄贸易逆差，也倾向于美元走低。因此，虽美国政府强调美元走强重要性，但这更多是一种政治表态，依然看弱后市美元。未来，即使中国等采取市场干预措施，只要澳洲等大宗商品生产国，其本币走高都将最终提升大宗商品价格，加之市场将预期其输出通胀而看多金属后市。

　　此外，对锌上下游数据分析可知，第一，在未来3-6个月，国际上锌精矿的供应短缺将成为世界精炼锌供应的瓶颈--ILZSG预估2009年锌矿产量下滑5.4%到1108万吨，而2010年精炼锌产量将增加10.1%至1226万吨；第二，而来自下游镀锌钢消费需求在急剧增加--中国以外的世界钢材表观需求8月环比增加达7.9%，其中美国钢材需求增加1000万短吨/年，截止9月份中国以外钢厂宣布重启产能达6000万吨/年，未来几个月，其恢复生产后，对锌的需求将大大增加。

　　综合来看，上下游因素共同构成了锌价走高的动力，这点从LME锌库存持续减少也可看出端倪。虽然坚持锌后市看多，但仍需注意，今年第四季度与LME锌走势关系密切的美国房屋、汽车行业可能有所回落。因美国政府支持的旧车活动已经结束，而美国新购屋免税措施也将在11月份结束。但其实际影响相对有限，短期震荡不改中期走强趋势。

　　目前国内房地产有抬头的迹象，同时汽车工业也步入了良好的增长局面。对于经济复苏的预期愈来愈强烈，投资者亢奋的情绪将使得市场继续看涨。虽然目前国内的锌供应宽裕，但是在需求复苏的情况下，锌价将稳步上升。原油价格和LME金属都保持强势。建议多单继续持有，无单者可在低位多单介入。

(责任编辑：麦兜)

标签：2009年 2010 2010年 80 LME 一种

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！