国信期货：澳元加息预期商品牛市 水涨船高铜价高位反弹

　　上周五，伦铜开盘于6300点，却未能在此平台站稳，最高点仅为6305点，受美元反弹以及美股下跌的拖累，最低探至6170点，最后收于6245点，下跌5点或0.08%。LME库存增加4525吨，总库存至35.79万吨，注销仓单1.75%。

　　周一，沪铜主力1001开盘于48500点，受到澳元加息后商品牛市预期影响，市场做多信心加强，铜价随之不断震荡上扬，最高达到49610点，且收盘于49500高位，较前日结算价上涨660点，涨幅为1.35%。Cu1001当日成交量增加97370万手，至44.8万手；持仓增加11826手，至19.3万手。

　　从基本面看：中国海关公布9月份未锻造的铜及铜材进口量为39.9万吨，较8月份增长23%，大大高于市场预期。加上美元指数频创新低，LME期铜应声上涨，国内沪铜涨幅相对平稳。现货市场供应充足，反应也相对平静。9月份进口数据的意外增长说明贸易商还是看好后市铜价的。近期库存的大涨，有可能是现货商为春节前后的行情提前囤货，在过去的三年里，每到春节前后铜市的现货价格就出现大幅上升。此外，从上周公布的出口（稳步上升）、建筑市场（加速发展）以及银行信贷（仍然强劲并超出预期）等数据来看，中国在2009年及2010年的未来数月其实际消费仍将继续反转向上。

　　从技术面看：对于铜价而言，中长期前景乐观，但短期价格仍缺乏有力支撑。48500点平台的支撑很容易被冲破，50000点处压力重重，且一旦接近五万，铜价就会出现恐高症而掉头而下。但从macd指标来看，短期或有一波上涨行情。

　　操作建议：目前铜价从技术格局上来看偏多，但短期内价格尚未突破小盘整区间。沪铜滞涨抗跌，目前围绕48500-49500点做区间波动。短多为主，不易留单。（国信期货 蔡丹青）

(责任编辑：麦兜)

标签：2009年 2010 2010年 LME 做多 出口

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