10月21日期铝日评：需求不济供应增压 沪铝低开震荡收低

　　因市场忧虑产能恢复增加市场过剩压力，10月21日上海期货交易所期铝低开低走，小幅下跌，盘中交投较为活跃，主力合约放量减仓。沪铝主力1001合约早盘以14,975元/吨开盘，尾盘收至14,965元/吨，下跌95元/吨；现货0911合约尾市报收于14,900元/吨，下跌45元/吨。

　　盘面上看，短期内，从库存和产量数据看，国内外铝供过于求难于改变。同时，国内铝企业直购电计划的推进也将降低国内电解铝的成本，从而拉低铝价。因此，在短期利空云集的背景下，预计沪铝将依然保持弱势震荡走势。但中长期铝价上涨的基础已经确立，未来调整过后将进一步走升。

　　消息面上，近日，爱励（ALERIS）公司一高层人士在德国举行的MB国际铝业会议上称，2010年欧洲市场未完税铝升水将低于60美元，汽车行业需求要到明年才能改善。目前欧洲市场现货未完税铝升水为50~60美元，完税货源升水为60~70美元。大多数2009年长期合同完税升水介于80~100美元。该高层人士表示，明年市场需求仍不确定，其公司将在现货市场采购更多货源，目前仅仅是期待明年第一季度市场行情能有明显恢复。不过，他也指出，预计明年市场供应将更为充裕。而对于后期铝市走势，该高层指出，由于7~8月市场行情表现强劲，所以10~11月市场表现将稍弱一些。

　　另外，尽管需求疲软，但美国8月的废铝出口量仍略有上升，其中对国际市场影响日益增大的中国起了很大作用。在美国前8个月的废铝出口中，中国（包括香港）占了其总出口量1,081,269吨的70.4%，比去年同期的1,647,204吨增加了47.5%。今年8月，美国废铝总出口为163,396吨，中国就占了72%，达到117,589吨。

　　从铝市下游消费市场来看，尽管汽车和房地产数据表现依旧强劲，而信贷数据也显示货币流动性仍然在较高水平，但铝价走势已经明显透支了上述因素的影响，因而在近期没有受到进一步的支撑。具体来看，9月份房地产和汽车两个数据上周公布。其中汽车产销突破130万辆，9月共销售汽车133.18万辆，同比增长达到77.21%，增幅超出预期。房地产数据同样强劲。除了销售面积保持一贯强劲的增长之外，新屋开工面积也有了较大比例的增长。这两项数据均显示铝的需求依然保持较强的势头。

　　而厂商方面，销售目前依旧较好，但厂商对目前的价格表示忧虑。目前市场聚焦的焦点仍旧在电解铝产能的释放问题。据悉，目前霍煤鸿骏有15万吨产能正在准备开工，而自6月以来复产的产能效应正在市场上逐渐得到显现。

　　综合来看，因下游行业的需求表现良好，而信贷数据同样对铝价构成支撑，国际上美元指数不断下跌，原油更是突破了80美元/桶的重大关口。因此，预计在产能对铝价构成严重破坏之前，铝价仍旧可能存在相对可观的上涨行情。

(责任编辑：麦兜)

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