10月22日期锌午评：基金属普涨带动 沪锌高开震荡

　　上海期锌10月22日早盘大幅高开，日内横盘震荡，小幅上扬，成交活跃。沪锌主力合约1001早盘跳空高开于16385元/吨，日内横盘震荡，小幅走高，并且突破前期高点，成交极度活跃，交投在16385-16620元/吨，收16550元/吨，上涨350元/吨。现货0911合约尾盘收16220元/吨，上涨310元/吨。

　　从盘面上看，LME锌隔夜的大幅上扬提振了国内锌价，沪锌大幅高开，并且日内成交极度活跃，无下跌意愿。目前LME锌几乎是伦敦市场的最强势品种，近期仍看好它表现。由于锌价表现相对强势，仍以偏多观点看待市场。

　　全球经济最糟糕时候已经过去，主要经济体经济已经止跌企稳，在此基础上，西方市场锌需求也从 6 月份开始出现回升迹象，欧洲地区溢价已经从 5 月份的 87.5 美元/吨回升到9 月份的 100 美元/吨左右，显示该地区锌需求反弹明显。 北美最大的锌锭供应商加拿大泰克资源公司发布的消息称其下半年锌锭订单比上半年回升 44%，显示北美地区需求回升也比较强劲。而韩国和日本生产商也反映，因为需求恢复比较快，到 8 月份锌冶炼厂生产水平已经恢复正常。虽然相对供给的增加，需求的恢复仍显疲弱，但可以肯定的是，下半年全球锌市需求将明显好于上半年。

　　上半年中国大量进口的涌现在吸纳国际大量过剩的同时， 亦减缓了伦敦库存的压力。 今年 1-8月份国内累计进口量已经达到 56.62 万吨，而去年全年的进口量则仅为 18.24 万吨。相对进口量的连续放大，国内市场的需求并未同步走强，除镀锌板行业表现尚佳外，其他下游消费行业仍较为低迷。 而大量进口盘的涌现更多的是归因于前期进口锌盈利空间过大所带来的套利盘的出现，据安泰科数据显示，到 8 月底，国内全社会库存（包括国家储备、交易所库存、物流领域库存、消费者库存和生产商库存）在 72 万吨左右，为历史最高水平，可供国内 67 天消费。

　　预计由于进口长单的存在，四季度国内进口量仍会保持在 3 万吨左右的月度水平， 而锌价走高所带来的产能的进一步释放将加剧市场供给的压力。从国内现货市场的情况看，目前的锌价已经出现受压趋势，市场的恐高心理较为明显，但在伦锌高位且上行趋势不变的背景下，国内市场的成交价格重心也在逐步上移。

　　德国批发和外贸协会20日表示，受益于世界经济复苏，2010年德国出口行业有望出现明显好转，预计出口额将上升10％。该协会预计，今年德国出口额将下降18％至8160亿欧元，进口额将下降15％至6960亿欧元；明年出口额将增至8980亿欧元，进口额也将增至7450亿欧元。 另外，法国汽配业巨头法雷奥集团20日公布的季报显示，在连续经历了三个季度的亏损之后，今年第三季度集团终于迎来了重新盈利。法雷奥集团同时认为，除北美外，其他地区汽车市场第四季度均会出现同比增长。

　　今年第三季度法雷奥集团实现营业额19.13亿欧元，同比下降8%；毛利率大幅提高至16.2%，从而实现净利400万欧元。今年第一季度和第二季度，法雷奥集团分别净亏损1.59亿欧元和5400万欧元。 法雷奥集团认为，今年第四季度的汽车制造业会持续改善，预计今年全年汽车市场萎缩13%。 国外汽车工业正在逐步改变颓势，将拉动金属的需求。

　　综合来看，全球经济逐步复苏、下游产业回暖、美元持续走弱对金属价格形成支撑。但是随着锌价上涨冶炼企业重启产能，以及国内外交易所的高库存，都将对锌价形成一定压力。在沪锌未有效突破前期震荡区间前，做多须谨慎。

(责任编辑：麦兜)

标签：2010 2010年 80 LME 亏损 产能

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