10月27日期铜日评：需求支撑乏力 沪铜低位震荡

　　因实际需求不足，上海期货交易所期铜10月27日低开回落后维持低位震荡，盘中交投较为活跃，主力合约缩量减仓。沪铜主力1001合约早盘以51,000元/吨开盘，尾盘收至51,160元/吨，下跌440元/吨；现货911合约尾市报收于50,880元/吨，下跌480元/吨。

　　盘面上看，技术走势显示，铜价在登上50,000元/吨之后，上方的空间已经打开，下一个目标位为55,000元/吨。不过短期内，缺少实际需求复苏支撑的铜市在连续刷新年内新高之后价格进一步上行压力也将随着价格走高逐步显现，并有可能压制期价出现短暂的调整。

　　消息面上，日本铜及黄铜协会今日公布的初步数据显示，经季节性调整后，日本9月铜轧制品产量下滑至66,145吨，较去年同期下滑17.4%。该协会称，9月产量较8月增长4.7%。其中，日本9月铜轧制品产量连续第六个月增加，受助于金属需求部分回升。但该数字仍显示连续14个月年率下滑，因日本的铜需求仍未从去年末开始的下滑中复原，去年末期，主要制造商均因经济大幅下挫而削减产量。从行业需求来看，汽车制造业和半导体工业领域浮现些许需求，但该协会称，预计至2010年3月的一年中需求量在713,930吨，为1976年3月当年以来最低，并较2009年3月当年下降11.5%。日本铜电线电缆制造商协会上周五曾表示，日本9月铜电线和电缆出口较上年同期下降17.4%，至57,800吨，年率为连续第12个月下降，因建筑业需求低迷。但9月出口船货较8月增加14%。

　　另据巴克莱资本分析师称，期铜23日收盘强劲说明已经从两个月的区间交投中突围，料重新开始升势。因此，该分析师将铜价的目标位从之前6,980美元/吨上调至7,220至7,280美元/吨之间。

　　国内市场上，沪铜自8月以来展开了高位宽幅振荡走势，而随着国内国庆长假的结束，伦铜引导沪铜刷新了年内高点。从基本面分析，需求向好预期以及智利铜矿劳资纠纷等成为利好题材，而外围美元疲软、通胀等因素同样助推铜价回升。那么随着黄金、原油、铜等大宗商品刷纷纷新年内高点，资金做多热情再度袭来，面对当前铜市内弱外强的格局，分析师认为四季度国内消费只要稍有提振，加上外部因素的支撑，在年内伦铜牛市格局背景下，沪铜有望展开阶段性补涨行情。

　　此外，从长期跟踪的伦铜和沪铜实时比价来看，从8月份到当前该比价呈现振荡下滑走向，然而同期的铜价则运行于高位宽幅区间之内，当前随着10月20日伦铜刷新年内高点，两者的比价则继续疲软，沪铜相对伦铜滞涨暴露无疑。究其原因，估计国内库存处在相对高位在很大程度上是形成沪铜相对伦铜疲软的一个内因。从2至3季度跟踪沪铜与伦铜比价走势的情况来看，整体呈现振荡下滑走势，如3季度比价继续台阶式振荡走低。

(责任编辑：麦兜)

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