10月29日期铜日评：股市走低拖累 沪铜缩量减仓

　　受隔夜伦铜回落和今日国内股市走低拖累需求复苏信心，上海期货交易所期铜10月29日低开下滑，盘中交投较为活跃，主力合约小幅缩量减仓。沪铜主力1001合约早盘以50,380元/吨开盘，尾盘收至50,030元/吨，下跌1,320元/吨；现货911合约尾市报收于50,000元/吨，下跌1,170元/吨。

　　盘面上看，今日沪铜跳空低开，期价上方受制于10日均线阻力回落，暗示短线铜价有再度回归前期震荡区间盘整的可能。从基本面上看，铜市实际需求依旧低迷，伦铜库存持续走高，沪铜面临国内供应过剩的压力都使得铜价缺少上行动能。此外，美元受市场避险情绪升温提振反弹也拖累铜价回落。因此，短线铜价上冲突破前期高位的可能性不大，料将呈现缓慢调整后震荡走高的趋势。

　　消息面上，日本财务省周四公布的数据显示，日本9月精炼铜出口较上年同期下滑11.1%至37,603吨，其中近半数销往中国。9月精炼铜出口较上月下滑19%，由于全球经济复苏前景仍存不确定性，需求依然疲弱。其中中国消化约48%日本的精炼铜出口，低于稍早创出的近60%的峰值。台湾和韩国分别消化25%和约6%的日本出口。这些市场是日本铜出口的主要市场。

　　国内方面，国内铜市需求复苏继续保持良好态势，9月份数据好于8月。首先从需求市场上看，在国内铜消费的第一大行业——线缆行业，根据最新的数据显示，9月国内电力电缆产量达到了1957113.45千米，同比去年增长14.57%，累计增长15.12%。由于线缆行业下半年是旺季，4季度其产量有望继续增长，全年或保持20%的增长。如果按照线缆行业1~9月增长15%的幅度计算，那么，今年前三季度我国线缆行业对铜消费的贡献大致在29万吨左右。

　　同时，家电行业在“以旧换新”以及“家电下乡”、“汽车下乡”政策刺激下增产效果明显，所有品种同比增长率均转正，只是累计产量增长率依然还有冷柜和空调是负值，但是已经呈现出减小态势。其中，空调继8月同比增长55.22%后，9月依然保持27.35%的增长率。而冷柜、洗衣机、电冰箱，均呈现一定程度的正向增长，比率分别为30.76%、25.24%、30.17%，这些变化说明尽管9月已经不是夏季的生产旺季，但是因政策效果释放，产量出现不减反增局面，后期依然有可能延续这种变化，家电或许能够提高2万~5万吨的铜消费。

　　此外，汽车行业依然保持高速增长，也支撑了国内的铜消费。数据显示，我国汽车行业1~9月产量同比增长32%，销量同比增长34%。按照此趋势，全年达到35%的增长不成问题，那么能增加铜消费4.38万吨。

　　技术上看，内外盘铜价均成功突破前期压力位，LME铜对5,580美元/吨一线的突破确认以及国内市场对5万一线的突破确认均表示后期此线将成为后期的支撑线。根据历史走势经验后期伦铜价格或达到7,800美元的价格，国内铜价也可能达到62,400元/吨的价格。

(责任编辑：麦兜)

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