11月3日期铜日评：流动性库存压力 沪铜冲高回落

　　上海期货交易所期铜11月3日高开整理，尾盘小幅回落，盘中交投较为活跃，主力合约缩量增仓。沪铜主力1001合约早盘以50,700元/吨开盘，尾盘收至50,760元/吨，上涨240元/吨；现货911合约尾市报收于50,700元/吨，上涨270元/吨。

　　盘面上看，库存的压力和实际需求恢复的缓慢限制了铜价上行动能，预计短线铜价仍将维持震荡走势。但整体看来，铜价长期上涨的基础将随着实体经济的逐步恢复而得以巩固。同时由于临近年末，流动性的不确定性也可能对铜价构成压力。但对长期铜价的看涨观点依旧维持不变。

　　目前从基本面上来看，铜市整体处于多空势力均衡的格局。其中，从利多方面来看，全球宏观经济尤其是制造业数据的转好支撑了铜价长期前景看好。具体来看，中国公布的10月制造业采购经理指数(PMI)数据利多，鼓舞了市场对中国10月宏观经济更多好转信号的看好预期。作为经济先行指标，制造业采购经理人指数(PMI)10月大幅回升，创出18个月以来新高；大多数分项指数继续走强，预示经济活动将加速扩张。这也促使沪铜昨日摆脱了上周五伦铜大跌影响，在国内股市大涨的刺激下震荡走高。

　　同时，伴随着国家经济刺激计划的深入，国内市场对铜的消费有所增加。据不完全调查：10月铜线杆企业开工率为78.3%，环比增加2.8%。10月铜管生产企业开工率为73.3%，环比增加14.1%。国内权威机构预测2009年中国精炼铜的消费有望增长7%，达到520万吨。

　　不过，上海、伦敦和纽约三地库存的高企则是短期利空国内外铜市的主要因素。最新的数据显示，LME铜库存继续保持在37万吨以上的逾5个月以来高位。同时，上海期货交易所10月30日公布的铜库存则大幅增加7%。除此以外，国内还有高达23.5万吨的国储铜库存和将近85万吨的隐性库存。因此，市场有分析人士指出，在目前国内大量隐性库存的背景下，上期所库存变动的意义有所削弱。

　　此外，中国市场的弱势也是制约铜价进一步上涨的重要因素。数据显示，中国铜月度产量再创新高，9月精炼铜产量达39.48万吨，同比增长20.5%；9月份中国进口的未锻造的铜及铜材则意外增长至39.91万吨，这些都表明全球最大的铜消费市场，中国面临着越来越大的供应充裕压力。与此同时，上期所沪铜库存也达到了近五年来的高位，引发市场越来越担心第四季度中国消费可能低于预期。

　　消息面上，紫金矿业在秘鲁的Rio Blanco铜矿项目日前遭袭击，两人丧生两人失踪。据该项目主管称，周日有15-20名持枪者闯入该矿区，向安保人员开枪，两名丧生者是来自V-Sur公司的安保人员，该公司负责紫金矿区安全。据称，武装分子还在矿区纵火。

(责任编辑：麦兜)

标签：2009年 LME PMI 上海期货 主管 产量

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