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受隔夜伦铜回落拖累，上海期货交易所期铜11月5日低开后震荡下探，尾盘有所走低，盘中交投较为活跃，主力合约小幅缩量，持仓大幅增加。沪铜主力1001合约早盘以50,910元/吨开盘，尾盘收至50,710元/吨，下跌490元/吨；现货911合约尾市报收于50,630元/吨，下跌380元/吨。
盘面上看，近期国内外铜市多空因素交织，铜价缺乏方向性指引，预计短期内期铜仍将维持高位震荡行情。但中长期来看，美元的弱势、铜矿供应的紧张、铜市下游需求的持续复苏和经济增长的乐观情绪都将支撑铜价维持长期上行态势。
基本面上，国际铜研究小组和全球金属统计报告显示上半年全球铜现货市场依然呈供不应求格局，中国因素再次成为支撑全球铜价的重要因素。2009年9月国内电力电缆产量达到1,957,113.45千米，同比增长14.57%，累计增长15.12%。线缆行业下半年是旺季，4季度其产量有望继续增长，全年或保持20%的增长。
另外，罢工消息方面，在智利Spence铜矿工人罢工的第22天，工会领导人与管理层之间的谈判周二陷入僵局。因矿业公司提出的一份薪资和福利方案低于工会在10月13日罢工开始之前所拒绝的那份方案。罢工造成了市场对短期铜矿供应陷入紧张的忧虑，为铜价提供了支撑。但在当前需求影响占据基本面主导的背景下，供应的忧虑已经退居次位。
不过，库存方面的压力是近期铜市面临的主要利空因素。上海期货交易所铜库存在10万吨左右徘徊，根据上海期货交易所的库存容量，当库存上升至10万吨以后，交易所便无法接受更多的仓单，所以交易所库存继续增加的可能性不大。但是，隐性库存依然较为庞大。过去连续三年的第四季度，有色金属价格都是下跌的，因此，2009年金属价格涨势能否守住升势，市场对此并不十分乐观。
综合来看，近期沪铜的一系列反弹上涨均得益于美国连续发布的利好经济数据以及国内第三季度GDP增速，尽管其他因素诸如国内市场的需求预期、利智铜矿工人罢工引起的暂时性供应不足、铜的供需紧张等等也给了铜市些许支撑，但都远不及经济数据面的影响。此外，在美元大幅反弹和消费淡季来临之时，铜市对利空因素反应的不足正衬托出铜市的上涨动力仍在。而这种上涨动力正是全球经济进入复苏所增添的。有分析师认为，2009年上半年铜价上涨的动力来自各国政府积极的财政和货币政策，从目前来看，中美两大国家宽松的政策未变，与此同时，上半年的政策开始显示作用，全球经济进入复苏，消费开始回升，这成为当前铜市最大的动力。尽管长期来看，经济的恢复和增长是带动铜市的主要动力源泉，但短期内的不稳定因素给铜市造成的震荡在所难免。
(责任编辑：麦兜)
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