北方期货：铜价在震荡中面临抉择

　　近期铜价主要跟随经济数据，受周五非农数据利多美元的影响，伦铜盘中回落，收盘下跌45美元，报在6495美元。目前美国失业率已达10.2%，失业率的高企一直是市场对美国经济复苏力度的疑虑点，白宫方面发言人日前表示在就业数据转好前恐怕还要经历恶化的局面，而最近几周白宫将着手推进新的创造就业的机会，譬如增加路桥基建投资、向中小企业增加信贷流动性支持等，这也使得预计明年年中美联储加息的预期从周四盘尾的84%降至周五的66%。而在美联储维持零利率决议后，G20峰会也并没有提及美元的弱势格局，此时任何对市场再行注入流动性的只言片语无疑对美元雪上加霜。而美元近期走势对价格高企的大宗商品而言也是至关重要，目前关注美元能否固守住75一线，如果下破此位，则美元恐又进入下一轮加速下滑。

　　目前，铜需求不旺、库存增加的压力随着进入到消费淡季显现的比较突出，上周五伦敦库存增加5750吨，其中釜山增加3000吨，新加坡增加1000吨，而上海库存上周也增加了1440吨至104275吨，目前伦敦及上海库存均处于5月来最高位，而本周将出台10月进出口数据，目前市场预计铜进口将出现下滑，恐令铜价短线承压。

　　沪铜主力合约已移仓至cu1002，今日开盘在51360元/吨，开盘快速拉高至51800，而后震荡回落，收盘报在51300，维持高位震荡的走势，但从近期盘面来看，资金介入迹象明显，持仓温和放大，伦铜持仓目前也处在26.7万手这样一个年内相对高位水平，而截止到上周二，comex铜基金非商业多头持仓38502手，是2006年以来的最高多头持仓数额，较10月中旬增加了13145手，而空头只小幅增加2254手。资金的大举进入使得铜价在高位震荡的同时面临方向性的选择，建议待价格突破震荡区间后再行入场，遇价格回调处逢低位可建立少量多单。

(责任编辑：麦兜)

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