11月10日期铜午评：沪铜早盘持续整理 短线或延续震荡

　　上海期货交易所(SHE)期铜主力1002合约在10日以51,450元/吨开盘，收至51,360元/吨，下跌90元/吨；现货911合约收于50,780元/吨，下跌200元/吨。盘面看，短期内，对未来需求的乐观情绪支撑了铜价涨势，同时美元疲软也增加了商品投资价值。但有鉴于目前库存高企暗示短线铜市实际需求依然不容乐观。因此，短线铜价料将继续盘整。

　　外盘方面，伦敦期货交易所(LME)三个月期期铜10日亚洲电子盘小幅上涨，市场尚未获得明确指向。驻香港交易员称，期价正处在交易区间上限附近，目前市场正在寻求指引，多家交易机构都看涨期铜。他称，“我确实看不到铜价能够在2010年被推高至9,000美元上方的基本面因素，但目前大量现金正进入市场，且投资者都在试图对未来5、6年内的铜价进行推测。”此外，他指出市场的下挫将获得良好支撑，阻力位在6,700美元，目标价位在6,800美元至6,900美元之间。

　　北京时间11:30，LME3个月期期铜报6,575美元/吨，较9日Kerb时段小幅上涨37美元。

　　不过，从中长期的角度看，美元贬值的趋势很难改变，这令铜价依旧受到支撑。从美国政府的立场看，美元贬值有利于其发展。一方面，美元的贬值有助于刺激其本国出口，减少贸易赤字，改善经常账户失衡；另一方面，美国的对外负债主要是以美元计价的，而美国的对外资产主要是以外币计价的，美元贬值造成的“估值效应”能够降低美国政府的对外真实债务，从而改善其高额财政赤字政策的可持续性。目前经济刺激计划的退出机制成为各国政府下一个重要议题。欧洲央行的率先行动，将使得市场资金追逐欧元等高收益的货币，从而令美元承压。

　　智利工会一领导人9日称，智利Spence铜矿的工人罢工9日进入第28天，铜矿管理层与工会之间仍没有安排任何新的谈判。在工会工人投票否决新合同报价之后，560位工会工人在10月中旬开始罢工，该新合同包括4%薪资涨幅，提高社会福利以及15,000美元的奖金。工会寻求5.5%的薪资涨幅以及总额大约为27,000美元的奖金。

　　全球最大铜消费国中国是推动伦敦金属交易所(LME)铜价2009年来逾100%价格涨幅的因素。然而，在未来至少六个月内或难对外显示出(如此强劲的)需求，因中国须消化2009年纪录进口带来的高库存量。具体来看，交易商指出，在上海的保税仓库中至少存放着30万吨进口铜，其中至少三分之二是于9至10月间入库的。保税铜已被计入铜进口量，但尚未缴纳进口关税。

　　统计数据显示，中国2009年1至9月间进口精炼铜同比激增165%至258万吨。受进口和国内产量较强的促进，至2009年底时中国铜库存将增长163万吨。此前其预期2009年1至9月间中国的精炼铜民间和国有库存可能近120万吨。据此计算，第四季度间中国的铜库存可能仍将增长43万吨。

(责任编辑：麦兜)

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