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铜
周一，沪铜主力1002合约高开高走，走出了一波非常标准的大上涨行情，最终收盘于52750元/吨，全天较上一交易日狂涨3.47%。LME伦铜晚间则承接了国内的上涨，在美元继续新低的推动下上涨312.2美元，最终报收6855美元，上涨4.77%。
如果说昨日的大涨来自于基本面的转暖，笔者并不认同。无论是从库存的继续增加、从工业部最新统计的10月国内铜产同比增速超过18%、还是从期现价格的进一步扩大，都看不出明显的利多亮点。仔细推敲后，笔者认为昨日或者说此轮铜大涨的最大动因还是期股联动式的资金推动。
既然是资金推动导致的上涨，那么接下来的铜价会如何走呢？笔者认为重点有三。一是美元及国际金融市场的走势。国内股市昨日的放量上涨基本已经为近期国内金融市场基本定调，因此外盘，特别是欧美市场及美元是否有利于商品将会是继续推动铜价上涨的另一必要因素。二是LME伦敦铜价，人民币的升值和外盘铜不断增长的库存，都将导致铜内外比价的逐步走低会，从而加剧铜的进口，这将在基本面上最终压制住期货价格的上涨。三是空头潜力何时释放。从持仓明细来看，以套保为主的空头在昨日并没有使出全力，而此时的持仓量和成交量都已接近02合约常规的峰值。而且从库存数据来看，虽然总体库存并没有太大增长，但是仓单的注册量却有大幅增加，这为空头直接进一步做空交割埋下了伏笔。
综上所述，虽然昨日多头的主动放量上涨确实是短期内的最佳时机，但铜价整体震荡的格局是否就此打破，或许仍然存在太多变数。因此建议投资者54000元/吨以下以相对保守做多操作为主，期间套利为为辅。
铝
隔夜LME综合铝大幅上涨，收于2026.5美元，较上个交易日上涨了76.5美元，持仓小幅增加411手，达到71.5万手左右。国内周一，沪铝主力1002合约震荡上行，开盘于15260元，随即发力上行，冲高至日内高点15450元，盘中延续高位震荡局面，最终收于15385元，较前个交易日上涨145元，成交量则达到了10万手。
国内现货市场方面，据上海报，Aoo 铝（Al）成交范围14900-14940元，较上一交易日上涨70元。国外市场上，LME铝库存减少175吨，总库存为4537025吨，贴水报于33美元，小幅上涨。据华盛顿11月13日消息，美国商务部周五公布的数据显示，美国9月未加工非合金铝进口较上月的133,248,820千克增加6.8%，至142,372,571千克，较去年同期的125,041,452千克增加13.9%。1-9月铝进口总计为1,706,218,914千克。商务部同时公布，9月铝出口较上月的11,482,630千克减少11.6%，为10,152,487千克，且较去年同期的7,799,969千克增加30.2%。1-9月铝出口总计为74,954,885千克。
久违的铝市上扬行情终于出现，外围资金大幅进入市场，铝市一改前期低迷状态，主力借此也完成了合约移仓。昨日市场多头气氛相当浓厚，周边股市也一路上行，极大地带动了市场人气。国内外铝市近期走势有所背离，昨日铝市上扬也可以算是一种补涨。铝市基本面近期也逐步改观，伦敦库存几周内一直逐步减少，为铝价上扬提供了支撑。技术上，沪铝运行5日均线上方，资金进入明显，交投相当旺盛，有望借此突破前期震荡区间，建议投资者保持多头思路逢低买入。
锌
隔夜LME综合锌一路上行，开盘于2192.5美元，最终收于2287.9美元，大幅上涨4.61%，成交量为68528手，大幅增加；持仓小幅减少，目前总持仓为24.6万手。国内周一，沪锌主力1002合约冲高回落，高开于17510元，随后高位震荡，最终收于17505元，上涨了1.89%，成交量再次放大，增至39万手，持仓略有增加，达到了148338手。
国内现货市场方面，据上海报，0＃ 锌成交范围16800-16900元，大幅上涨400元。国外市场上，LME锌库存总库存为434500吨，增加9300吨，贴水报于25.9美元，小幅上涨。密歇根大学11月消费者信心指数从十月份的70.6下降至66.0，低于71.0的市场预期。九月份贸易赤字激增18.2%，至365亿美元，创自一月份以来新高，也高于317亿美元的经济学家预期。
似乎奥巴马来华访问为整个市场注入了一直兴奋剂，不管商品市场锌价继续延续上周五强势，创出了近期新高，此次沪锌行情爆发提前于伦锌，从近期的盘面上我们也能发现，国内市场相当强势，虽然上周上期所锌库存继续增加7857吨，其中一部分主要是因为临近年底企业财务有出货回款需求，但在较好的宏观背景以及美元连创新等因素下，锌价未来继续上行预期依然存在，同时也给了资金做多动力。技术上，沪锌跳空上行，收了根小十字星，尾盘多头有减仓迹象，明日如未能再次突破上行，可能开始新的震荡局面，建议投资者保持逢低买入思路，谨慎追高。
(责任编辑：麦兜)
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